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马曼然：
其实我最近调研的时候，也主要调研的是消费板块和制药板块。我前期判断白马股会有调整（点击阅读：
基金经理马曼然：白马股行情没有结束 万米赛道还看成长投资
。）
江涛：
你说白马股调整的时候就是上车的一个好机会。
马曼然：
对，像
伊利股份
这种消费医药类的白马股就有很明显的一个上车机会。我说调整幅度大概在
10%
到
15%
，基本上也在我的预料之内。
为什么我还去深度挖掘消费和医药类的股票呢？
茅台就是龙头。当一个板块要走出来之前，龙头股往往会提前走一波。无论从经济基本面、企业、以及市场投资风格、资金的去向等，很多价值投资资金在过去一年都获得了一个非常好的收益。这就会形成一个反馈效应，会带动更多的人去进行价值投资，从而推动白马股不断上涨。
如果白马股出现阶段性的调整，那么肯定就是一个很好的布局机会，
这也是为什么今年我已经出去调研好几次的原因，而且从中国的南方、中部，又跑到西部。
这一波主要是跑了大半个中国。比如之前在节目中跟你说过，我调研过
山西汾酒、佛慈制药、康美药业
等。当然，对这些公司不是说都看好，而是去寻找机会。就像我在
7
月初的时候，在微博上就说伊利是中国股市里皇冠上的明珠，当时股价还没有涨，还在调整中，而现在的股价迭创新高。
这就是你要在认清大趋势的情况下，深度挖掘里面的个股，
即便有一些好的龙头股、消费股涨得非常好，但是大盘还是跌的。这样来看，市场依然处在二八状态，仔细算算，可能也只有
10%
的股票有上涨的可持续性。虽然这几天有人说创业板反弹了，其实它没有形成趋势行情。
所以，
我现在主要还是在加大消费医药类领域的调研。我们认为它们在未来的两到三年里面，机会会层出不穷。
我上次做节目的时候，也谈到大众消费品有可能是下一波行情的重点，包括乳业、肉类、油盐酱醋等大众消费品。
进入牛市前期阶段 上涨只是刚刚开始
江涛：
在下一轮的二八行情当中，这个二主要会以什么样的公司为代表呢？
马曼然：
现在具备上涨潜力的股票，总结一下，会发现它的板块还是很有限的。更多地局限在一些传统行业里面，如大消费类行业，以及周期性行业里面的保险、银行、还有“眉飞色舞”，基本上局限在这几个板块。除了这几个板块，市场整体的赚钱效应不是特别明显。
这就是我所谓的在牛市的前期阶段、或者牛市的早期阶段，市场的综合反映。
我们判断，
现在整个
A
股进入了牛市的前期阶段，再往后发展，可能就真的步入牛市了。
江涛：
我知道你一直对行情比较乐观，其实在前几次节目里面，你也提到虽然可能不一定确定是熊市结束，但可能是离牛市已经不远了。
为什么在这次节目里面，你会认为现在已经进入牛市的前期阶段呢？有什么样的判断标准吗？
马曼然：
对于我们来说，可能是我们的资产都已经创新高了。（笑）
江涛：
那要恭喜你了。
马曼然：
我的资产净值都创出新高了，如果我要再不跟大家说牛市来了，大家还不上车的话，等到我们再挣一倍的时候才给大家说牛市来了，那大家会想着我这个人有点太藏着搂着了。（笑）
江涛：
（笑）所以你要大胆地把这个说法提出来。
马曼然：
相对来说，我一直是比较搂着点，比较保守谨慎一些的。但是有的时候机会来了该说还要说。
