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要怎么说你才肯相信:券商机构业务的春天已经来了

资管纵横  · 公众号  ·  · 2018-02-07 18:21

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券姐给各位分层解析一下。

根据公开信息,中国结算正打算把公募基金的结算方式,从托管行结算变为证券公司结算,且已经拟出试点草案。

最新试点的,有六家新设基金,他们分别是: 东方阿尔法、凯石基金、博道基金、青松基金、恒越基金、国融基金。

这意味着,以后,证券公司需要对产品的交易行为实时验资验券,并承担起对公募基金异常交易行为的监控职责。

“这个消息对于公募来说,托管可能更多选择能够提供交易、结算、托管、研究等的一条龙服务券商。” 券姐一位朋友说。

总结下来,就是一句话:机构业务,大有搞头!


1、现在的结算模式长啥样,变更以后呢?


这里先科普一下券商的交易单元,主要分普通单元和专用单元。

如果你是个人投资者,那你用的就是普通交易单元,券商负责交易、托管和结算;如果是机构投资者,就租赁券商的专用交易单元。

这其中,公募基金又尤为特别,它的交易指令并不通过券商系统,而是直接发送至交易所,结算参与人一直由托管行担当。

交易流程长这样:


由于交易指令不发送给券商,所以,券商就只是一个通道,不知道交易情况,只知道总交易量。

这次变更,终于把券商本该有的职能给“还”回来了。

以后,交易流程会变成这样:

这样一对比,各位就能看出区别了吧,券商从“通道”地位,提升到了主动出击管控风险。

以前,之所以这么做,有一部分原因,也是券商早期的粗放发展所致。

2005年之前,证券市场野蛮发展,每一次熊市都会暴露出一大批风险点,致使大批券商资金出现问题,甚至危及客户保证金。

结果自食其果,失去了很多本该属于自己的业务。比如客户资金存管、公募基金托管、公募基金结算资格……

现在,市场逐渐规范,监管逐渐完善,也确实是时候让业务回归“正常”。

2、机构业务,大有可为

熟悉券姐的朋友,对这句话肯定不陌生。今年1月、3月、5月、7月…过不了多长时间,券姐都会在文章里提醒各位这个趋势。

托管行不再具备结算职责后,公募基金托管可能更多转向能够提供交易、结算、托管、研究等一条龙服务的证券公司。

这个消息,利好了大券商,也急坏了一批中小券商。

从2013年起,券商恢复公募基金托管资格。 但截至2017年10月,我国证券市场基金托管人也只有43家,其中证券公司只有14家:


海通证券、国信证券

招商证券、广发证券

国泰君安、中国银河证券

华泰证券、中信证券

兴业证券、中信建投证券

中金公司、恒泰证券

中泰证券、国金证券







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