正文
3
、最后是在全球经济框架下，受全球贸易环境影响的出口设备板块，一般与广义美元周期的关联性较强。
1
、
典型的地产
+
基建驱动下的机械制造板块：出现了回暖的迹象
观点总述：
开春基建发力，一定程度利好挖机内需，但全年依然筑底承压，高机等细分产品恢复放量。
本周工程机械板块，除了第一章重点提示的内容外，还有两个数据值得关注：
1）2月高空作业平台租赁景气度指数发布，高机市场恢复放量：
2023年2月高空作业平台出租率环比+59.0%，同比+66.2%。出租率水平与2022年3月份基本相当，局部地区某些型号产品出租率达到极限。其中36-39m臂车出租率环比增长101.3%，30-35m臂车环比增长79.8%，20-28m臂车环比增长超60%。上年度部分停工工程启动，释放了一部分存量需求。
2）3月基建持续利好工程机械内需：
根据基建通大数据统计：3月上旬（3月1日-3月15日），全国基建大项目约 38 个开工，总投资约 1595 亿元，涉及17个省市。同时，近期又有 10 项重大铁路、公路、城轨交通项目获得批复，项目总投资额超 1600 亿元。
❑ 细分观点：
1）工程机械主机：当前工程机械受益于基建和地产利好趋势，内需回暖，但出口增速预计放缓。
3月上旬，全国基建大项目约38 个开工，总投资约 1595 亿元，持续利好工程机械板块内需。推荐关注三一重工、徐工、中联重科、柳工。细分主机方向，如高机现已恢复放量，出租率回暖，推荐关注浙江鼎力。
2）工程机械零部件：零部件与主机景气度相关，主机销量回暖带动零部件销量增长。
但零部件市场格局变化的可能性更大，除挖机等主机下游市场外，一些头部企业积极挖掘新赛道，拓展下游“多元化”，有望穿越周期，实现逆势增长。推荐关注恒立液压、唯万密封、艾迪精密、长龄液压。
3）轨交
设备：
2023
年是十四五规划的第三年，铁路建设有望提速，带来轨交设备投资回暖。且轨交板块央企较多，建议关注央企估值重构
+
业绩边际向上带来的机会。个股方面，推荐时代电气（受益于轨交投资回暖
+IGBT
、逆变器产品放量，业绩确定性较高），建议关注中国中车、交控科技、中国通号。
❑
行情回顾
：
1）工程机械及零部件板块
，本周工程机械中信指数下跌-2.21%，代表公司中，三一重工-3.03%，中联重科-2.66%，恒立液压-0.73%，浙江鼎力-2.18%。
2）木工机械板块
，代表性公司弘亚数控股价+3.01%，南兴股份股价+6.27%。
3）轨交设备板块
，相关公司包括
中国中车
、时代电气、交控科技等。中国中车本周股价-4.33%，时代电气本周股价+1.56%，交控科技本周股价+6.17%。
2
、
典型的通用制造业板块：
关注
3
月复苏情况
观点总述：
展望全年，在制造业复苏和自主可控的主线下，通用制造将持续受益
。
结合
2
月份
PMI
数据显著回升及社融数据超预期，我们对制造业复苏持乐观判断。继续强烈推荐埃斯顿、绿的谐波、海天精工、纽威数控、国盛智科、欧科亿、安徽合力、杭叉集团等优质标的
。
ChatGPT4为代表的多模态大模型受到关注，有望加持智能制造，对机器人影响深远
。微软在arXiv上最新发布的长篇实验报告指出，GPT-4已经可以被视为通用人工智能（AGI）的早期版本。多模态模型GPT-4将带来更为丰富的应用场景，工业场景将是AI重要应用场景之一，制造业数智融合将进一步加速，提高生产效率。机器人是AI的关键载体之一，多模态模型将助其在语音识别、视觉应用及与人交互等方面取得进一步突破。
1）
工业机器人板块
，
2023
年
1-2
月，我国工业机器人累计产量同比
-19.2%
。
