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日本的楼市泡沫教训是否适合中国？

凤凰财经 · 公众号 · 财经 · 2017-04-07 15:02

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而近期在东京游学的FT中文网首席评论员徐瑾也曾写作《一切从日本桥开始：东京房地产泡沫启示录》专栏，文中也对中日房地产泡沫作了生动的刻画。她在文章中提到， 当前日本朋友普遍认为当下的中国类似于70年代或者80年代中期的日本，也有研究房地产泡沫的教授认为比较像日本的泡沫时代。 当然，如何避免重蹈日本覆辙是中国政策制定者和经济学者都在思考的问题，答案是两点：一是不让泡沫大到无法收拾，二是避免强硬刺破泡沫。在笔者看来，这或许也是当下防止中国陷入日本式衰退的一些共识。

那么，日本的泡沫教训是否适合中国？中国是否会出现日本投资者担忧的中日房地产泡沫殊途同归？

目前看来，答案似乎并不清晰。这其中有一些经济基本面的区别，也有中国政府吸取日本教训而采取不同对策的原因，更与中国独特的家庭关系和买房者背景有关。

笔者曾早在2011年文章中便提到二者在经济高速增长期结束、宽货币、僵尸企业占据资源、对美贸易顺差等宏观环境上存在诸多相似之处，但二者又有明显的不同之处：即当前中国城镇化水平低于日本，中国没有像日本经历“广场协议”之后大幅贬值,也未像日本一样出现大规模产业外移的现象。