银行 | 马鞍山农商行冲击IPO  小微贷款余额猛增致不良高企

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从净利润来看，马鞍山农商行一年上一个台阶，但去年该行的营收同比下滑了10%。一般而言，营收为净利润的基础，马鞍山农商行却能在营收下滑的情况下实现净利润逆转。对此，《投资者报》记者向该行方面求证原因，但并未收到回复。

马鞍山农商行招股书显示，该行此次拟发行不超过5亿股，实际发行的总规模将根据资本需要、发行时市场情况与监管机构沟通情况而定。从募资用途来看，和其他农商行一样，马鞍山农商行所募资金扣除发行费用后，将全部用于充实核心一级资本，提高资本充足率。

数据显示，2015〜2017年期间，马鞍山农商行的资本充足率分别为：24.27%、24.86%和17.78%，一级核心资本充足率分别为：20.36%、21.05%和14.81%。尽管远远高于监管要求，但已经呈现逐年下降的趋势，因此其IPO计划被业内解读为“未雨绸缪”。

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不良居拟IPO农商行之首

和多数农商行一样，贷款业务是马鞍山农商行重要的收入来源。数据显示，该行发放贷款和垫款是资产总额中占比较高的部分。2015年〜2017年，马鞍山农商行发放贷款和垫款的净额分别为：215亿元、244亿元和284亿元，占该行资产总额的54%、50%和51%。

而对贷款业务的过分倚重正是该行不良高发的原因之一。2015〜2017年各期末，马鞍山农商行的不良贷款率分别为：2.62%、2.75%和2.32%。尽管去年有所下降，但仍高于同期全国商业银行整体1.67%、1.74%和1.74%的不良率。

与当前排队的其他农商行相比，马鞍山农商行2.32%的不良率同样位居榜首。数据显示，除了同处安徽省的亳州药都农商行还未公布年报以外，截至去年年末，其他6家农商行不良率均低于2%。具体来看，青岛农商行最高为1.86%，江苏紫金农商行次之，为1.84%，江苏大丰农商行、浙江绍兴瑞丰农商行、厦门农商行均在1.6%〜1.3%之间。此外，已在香港登陆资本市场的重庆农商行最低，仅为0.98%。

从贷款类型上看，马鞍山农商行的不良贷款主要为保证贷款。所谓保证贷款，即担保人以其自有资产保证借款人按期归还贷款本息的一种贷款形式。该行招股书信息显示，2015年至2017年3年中，该行保证贷款不良贷款余额分别为3.8亿元、4.9亿元和5亿元，呈逐年增长态势。

对于不良高企的原因，马鞍山农商行在招股书中表示，一方面是因为保证贷款的客户主要为中小企业，对国内经济下行的整体抵抗力较弱；另一方面保证贷款的特性导致了银行处置不良贷款难度较大，化解周期较长。在借款人欠缺还款能力的情况下，如果保证人财务状况显著恶化，可能导致其履行保证责任的能力大幅下降，该行将遭受损失。

董希淼表示，农商行不良率相对较高有其特殊原因，与农商行的客户结构紧密相关，农商行服务的客户主要在县级以下的农村地区，这部分客群整体信用体系相对不完善。

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