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【食品】贵州茅台：高端衍生品的力量—— 从星巴克增长模型看茅台30倍为何能持续。
消费基数扩大：大众消费全面替代，普茅成导流工具，消费基数扩百倍。多品类扩张：普飞以外上下延伸，有望额外每年提升3-4%增长。四个维度从星巴克看茅台的消费品化，享受最强壁垒，单寡头，且持续发展龙头溢价。17年供需失衡已经显现，18年提价预期强烈，上调17/18/19年EPS16.95/22.76/27.51元，给予18年27X估值，上调12个月目标价615元，维持“买入”评级。
【农业】生物股份：“中国版硕腾”迎接产业整合大时代！
1）政策红利下口蹄疫市场苗市场空间翻倍。2）猪口蹄疫OA二价市场苗将优化现有市场竞争格局。3）非口蹄疫产品收入有望成为业绩新增长点4）对标硕腾，生物股份迎来产业整合黄金时代！投资建议：我们预计公司17-19年净利润分别为8.2/10.5/13.3亿元（股权激励费用摊薄后),股权激励费用摊薄前公司承诺实际业绩未来3年年均增长近30%！彰显公司未来成长信心，故给予18年业绩26倍估值，6个月目标价43元。“买入”评级 // 大禹节水基本面依旧向好，回调现布局良机！公司订单加速落地的逻辑正在兑现，订单和业绩均有望实现爆发式增长，继续推荐。
