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最后，标的资产价格的波动率相当于被保汽车可能发生的风险。驾驶者驾龄越短，汽车可能发生风险的概率越大，汽车保险越贵。在其他因素相同的情况下，标的资产价格波动率越大，期权价格越高。
买入跨式策略的入场时机和风险控制
期权合约的价格与标的资产价格波动率正相关，而跨式策略的关键就在于掌控波动率。买入跨式策略的本质是做多波动率，当预计标的资产价格会出现大的波动，但又不确定其变动方向时，期权投资者可以通过买入跨式来取得收益。卖出跨式策略的本质是做空波动率，当预计标的资产价格将会盘整一段时间时，则可以构建卖出跨式来取得收益。
构建买入跨式策略，需要同时买入相同数量、相同到期日、相同执行价的认购和认沽期权。就好比同时买入了价格上涨保险和价格下跌保险，不论价格大涨还是大跌，只要保险单边获得的收益可以超过所支出的所有保费，就可以盈利。策略到期损益如上图所示，横轴之上是盈利，之下是亏损。从图中可以看出，策略的收益无限，而风险有限。举个例子：某股票现价100元，此时买入2月到期的执行价为100元的跨式策略，认购期权价格为5元，认沽期权价格为4元，那么策略成本就等于4+5=9元。当合约到期时，如果股票价格上涨高于109元，或者下跌低于91元，策略就有正的收益。
