主要观点总结
芒果超媒发布2024年年报及2025年一季报，数据显示公司在综艺和剧集方面表现强劲，会员收入持续增长，同时加大优质剧集投入和研发创新力度。虽然面临广告收入下滑的挑战，但芒果TV的综艺优势、用户画像清晰和海外业务拓展等亮点使其仍具有增长空间。文章还提到芒果TV与红果短剧的合作以及未来面临的挑战。
关键观点总结
关键观点1: 从综艺赛道领跑到剧综并行转型。
芒果超媒持续加强综艺内容的创新和优质剧集的制作，保持在行业前列的地位，同时加大对电视剧的资金投入，转型为剧综并行的发展模式。
关键观点2: 会员业务增长显著。
芒果超媒的会员业务表现突出，会员收入持续增长，占据互联网视频业务的重要比重。公司升级会员权益体系，推出高阶会员专属权益，成功打造会员全周期价值开发模式。
关键观点3: 海外业务拓展亮眼。
芒果TV的国际APP下载量达2.61亿次，收入大幅增长，在东南亚市场成为当地华语内容首选平台。公司通过本地化改编节目和邀请海外嘉宾增强节目的国际影响力。
关键观点4: 面临广告收入下滑的挑战。
芒果超媒的广告收入有所下滑，主要受品牌广告主需求回暖相对较慢的影响。但公司仍在积极寻求增长机会，通过加大头部影视剧内容、生态布局和技术应用的投入来优化成本。
关键观点5: 技术创新和研发投入不断增强。
芒果TV不断加强新技术探索，研发投入增速显著。公司旨在通过技术创新推动平台的持续增长与发展。
正文
4月25日晚，芒果超媒发布2024年年报及2025年一季报。
数据显示，2024年芒果超媒实现营业收入140.8亿元，净利润16.45亿元，其中会员收入首次突破50亿元大关，Q1营业总收入29.0亿元，较上年同期的33.24亿元下降12.76%。Q1归母净利润3.79亿元，同比下降19.8%。
虽然芒果超媒Q1营业收入同比下降，主要归因于传统电视购物业务板块的收缩，但鉴于传统电商并非芒果超媒主要利润来源，所以整体对利润端的影响并不大。
业内分析师认为，本次芒果超媒财报中，芒果TV的表现符合预期，公司其他业务线仍有提升空间。
2024年，芒果TV上线各类综艺节目160档，其中创新综艺占比40%，综艺有效播放量稳居行业第一。
根据云合数据，第一季度芒果 TV 综艺节目有效播放市占率达到38%，继续稳居长视频平台首位，《大侦 探·拾光季》《女子推理社第二季》《快乐再出发·山海季》等 6 档节目跻身 TOP10 榜单；通过“赛道主理人”机制激发创新，2025年芒果TV储备有《歌手2025》《披荆斩棘》等优质综艺超100部，40%为全新IP。
今年热播综艺《乘风2025》创新节目形式，登顶3月灯塔网综正片播放市占榜。
分析师章雷看来，芒果TV的综艺优势源于湖南卫视的创新体系，回顾过去，湖南卫视一直秉承“不创新，毋宁死”的观念，积极鼓励内容创新，2019年芒果TV正式提出独创战略，通过建立“工 作室制度”等改革措施，成功打造《妻子的浪漫旅行》、《密室大逃脱》、《乘风破浪 的姐姐》等系列 IP。
财报显示，2024全年广告收入34.38亿元，同比下滑12%，分析师章雷认为，广告收入的下滑主要受品牌广告主的需求回暖相对更慢，影响头部综艺的招商情况。
