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对大多数LP来说，市场上的一线基金很难投进去，那除了这些还有哪些人可以投？需要一个建立信任的过程。
而业绩是取得LP信任的重要前提，也是决定一个基金能否长青最重要的因素。
据硅谷的统计，
80%的基金只能做1期，90%的基金超不过3期
，超过3期的只要不出意外，这个品牌就长青了。
“我们最多只能犯一支基金的错误，要是犯两次以上，就消失了。”与原来在赛富的时候不同，王求乐觉得现在要做一个狙击手，每打一颗子弹，都要尽可能有效。
在丁厅看来，GP最重要的职责就是帮LP把钱保管好，同时还要尽可能投中那些高成长、高回报的项目。
“首先要让现有的LP满意，对我们放心，这个钱对他们来讲，只是很小一部分，他们其实可以拿出更多的钱来参与，关键是能不能取得他们的信任。另外我也需要他帮我们背书，去介绍更多好的LP进来。”
作为一支新基金，他们需要快速的证明自己，这个压力其实非常大，“我们真的害怕，错过一个机会。”丁厅说。
如果没有好项目，一切都是空的，回报不可能完成。
怕投错，也怕错过
其实对于大部分中小基金而言，最大的挑战来自于同行业的竞争。
在一个行业里，真正好的项目凤毛麟角。好项目往往是BAT抢完了，才轮到红杉和IDG等一线基金，其次才是市场上的其他基金。
不仅如此，
投资圈的圈层化也越来越明显
，一些机构之间正在形成更深层次的信任关系，并且这种关系还在不断强化，令圈子外的人很难插手。
有一些好项目不是你看不看得懂，而是你拿不拿的到，并且这些项目有不少都是明摆着可以赚钱的。
“这个时候，我们就面临与大基金的直接竞争，别人也想投，我们是不是有机会投进去，人家是不是愿意让我们参与？”丁厅说。
在原来的机构，有几次丁厅与对方谈的都挺好，但是对方很直接的告诉他，“他们正在等某知名机构的TS，如果对方出了，那就确定要他们的钱，不要你们的，如果他们还在磨蹭，我就考虑你。”
这种情况，在他的新基金，不会更好，只会更差。
“我们现在更务实一点，不一定要领投或者董事席位，如果创始人认可我们的专业性，觉得我们对他有帮助，我们可以用合投或跟投的方式。”
虽然竞争激烈，但丁厅也不愿去挑那些没人关注的，或者为了估值便宜，参与一些比较小众和非主流的项目，因为那样风险也很大。“
我们基金虽然小，但更愿意跟主流基金、大基金走得近一些，参与到那些好项目中去，享受头部的红利。
”
这也是小基金的生存之道。
但事实上，不仅是新基金，即使是一些经验丰富、曾经投出过明星项目的投资人和机构，也面临着如何投出下一个独角兽级企业的压力。投资的路，远没有尽头。
“我现在拿的TS已经非常多了，首先我要涨价，其次我干脆把账号给你们，你们把钱打给我，打完了我们再谈。”一位创业者直截了当的告诉联想之星合伙人李明。
“我们肯定不会投这样的项目”，李明觉的还是要把事情看清楚一点。
但据说有些机构就立刻把钱打给了对方，“这个行业竞争非常激烈，那么多聪明人，那么多新基金，而优质项目的稀缺，更加剧了这种竞争。”一位业内人士表示。
大基金的钱越来越多，新机构也如雨后春笋般冒出，大家都睁大了眼睛，想要投出下一个独角兽企业。
据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2017年年中，在基金业协会备案的创业投资及私募股权投资基金达到11251家，管理基金数量达到23473支，基金实缴规模5.83万亿元。
另有数据显示，目前国内的股权投资从业者已经达20-30万人，其中6万人持有基金从业资格证。
这么多的钱也需要有去处，而找不到好项目，几乎是所有财富持有者共同的一个困惑。
很多机构拿着钱着急找项目，也造成了某些项目的估值虚高。
“莫名其妙地贵，天使项目很少5000万以下的，创始团队对估值的预期都非常高。”谈及过去一年的感受，国宏嘉信创始合伙人马志强觉得可以用两个字来形容，快还有贵。
估值已经很贵了，这一轮要不要接？接了会不会成为最后一轮？下一轮找谁呢？什么时候能退？这都是问题。
“不好意思翔哥，您帮了我很多忙，非常感激，但这次可能不能拿您的钱了。”一位创业者打电话告诉黑马基金管理合伙人胡翔。
此前，胡翔和他的团队花了很多的时间和精力，帮这个项目梳理思路和商业模式，关键点有了很多突破，也签了TS，投资协议都起草好了，胡翔觉得已经是板上钉钉了。
但对方告诉他，另一家机构给了同样的估值，不过是按美元。
“我们在这里面是付出了心血的，按照法律效力也该我们来投，但我也不能把他强按在地上，说你就得按这个价格拿我的钱。其实按照协议是可以的，因为我们TS里签了排他协议。”说起这件事，胡翔有些郁闷。
“如果这个创业者有感恩的心，他可以先拿我们的钱，然后再快速的拿下一轮。”但胡翔放弃了，他觉得心不在一起就很难。“我认了”，他说。
李明觉得，创业者有感恩的心很重要。曾经某个知名项目的创始人找到他，说能不能一起把前面的投资人坑一下，但他拒绝了。“跟我们的价值观不太一致，有一天我们也会成为前面的人，我觉得这是杀鸡取卵的做法。”
“你要不要投？不投还有投资人在后面等着。”一位创始人跟何绍钧讲。
何绍钧此前曾担任云脑基金管理合伙人，这是一家由田溯宁、丁健、杨元庆和李彦宏四人共同成立的基金。目前，他的身份是十方创投管理合伙人。
这是一个非常好的项目，但CEO非常骄傲，何绍钧最终还是决定不碰，但他说并不是因为对方很骄傲。
“投资是这样，没投的时候，是他追我，但投了以后就是我追你。我们需要很多交流，一起做很多重大决定，我会选择沟通比较顺畅的CEO，要不然我投进去以后，天天跟你打架，那就没意思，你辛苦我也辛苦。”
但有时遇到非常好的项目，投资人往往也不想错过，甚至还会耍“赖皮”。
“我们曾经也把创业者锁到过会议室，还不止一次。”李明笑着说，“也不是限制人家自由，就是不让人走呗，谈完了再走。”
“当然，我们一些项目也被别人锁过。”曾有创始人打电话向李明求助，说被别的机构关在会议室里不让走。
怕投错，也怕错过，这是投资人经常矛盾与纠结的点。
但做投资，错过永远都是不可避免的主题。
虽然行业永远都有新机会，但实际上每个阶段都有阶段性的大机会，如果错过了，就真的错过了。正如熊晓鸽所说：VC是一个永远都在后悔的行业。
“你们根本就没相遇过，这不叫错过；相遇过，但只是点头之交，也不叫错过；只有你跟她花前月下过，最后由于种种原因没牵手，这才叫错过。”胡翔告诉猎云网。
去年趣店上市的时候，胡翔曾写了一篇《三次错过趣店的投资是什么感受？》，一度在朋友圈刷屏。
这源自于胡翔与罗敏曾有过的一段“花前月下”，趣店的罗敏曾三次找到胡翔，问胡翔要不要投资？但由于种种原因，胡翔最终没有入局。
“会有一些后悔，尤其是看到错过的公司发展的越来越好，估值翻了很多倍，这种情绪不可避免，我们只是希望能少错过一些。”胡翔说。
错过趣店的胡翔，发了一条朋友圈“错过是投资人经常要面对的，一边送上祝福一边心如刀绞”。
