正文
另外，微观企业的资产负债表情况比较好。它们具备快速发展的能力，是创造就业和GDP的基础。现在资产负债表差的就是地方政府，还可能有部分领域的创新行业。
“中国加息的频次和美国不一样”
问
：
中国经济可能面临的风险是什么呢？
任泽平：
美国经济加速，美联储超预期加息给我们带来的挑战。美联储今年要加三次息，未来两年要加六次至八次。中国跟不跟？因为不在一个周期轨道上，美国复苏显然比我们更强劲，如果跟着加息，国内经济可能受不了。要是不跟呢，下半年可能会有汇率问题。
问
：
您觉得跟了吗？我们在公开市场的操作，算吗？
任泽平：
目前来看是跟了，只不过我们是通过上调公开市场利率，不是调存贷款利率。
这样可以很好地隔断了对国内经济的冲击，同时又稳汇率。
中国的融资80%多是贷款，贷款利率没有提高，影响不是那么大。但是利率毕竟不是分割的，会传导，如果连续跟，比如今年三次跟，明年三次跟的话，国内经济是有压力的。
我大概率判断我们加息的频次和美国是不一样的。
央行为什么不调存贷款利率呢？因为它会传导，而且经济还没有强到需要加息，需要调存贷款利率的地步。
问
：
前不久，央行行长周小川也讲过，货币政策宽松到了尾声。您是怎么理解的呢？
任泽平：
因为基本面在好转，加上去杠杆防风险包括控房价，都要求货币政策收一收。货币政策就是要逆周期调整，现在周期已经在逐步复苏，货币政策过松是要出问题的，一个是经济会过热，一个是资产价格泡沫。所以货币政策宽松周期结束，这个判断是成立的，但是要留意不要收得过紧。
问
：
以后还会降准吗？
任泽平：
大方向还是要降准的，因为这是基础货币投放的一种方式。但是未来，降准的货币政策宽松的意义会下降，它主要是补充基础货币。
问
：
人民币汇率企稳了吗？影响汇率的因素是什么？
任泽平：
短期应该是能稳住，稳到6.8到7之间吧。主要原因是，第一国内经济复苏，大家对中国经济的信心提升了，拿人民币资产的回报率还可以。第二，我们最近也在减货币，对过去两年货币的超发也做了一个告别。
问
：
总而言之，您觉得总体上中国经济复苏拐点已经形成，也不存在系统性金融风险？
任泽平：
我觉得局部有风险，但中国目前没有系统性金融风险。
“现金为王是个坑，是个很大的坑”
问
：
就大类资产配置而言，2014您看好股市，2015-2016看好房市，那接下来看好什么？
任泽平：
今年我们认为股市是结构性牛市，对债市谨慎，对房地产我们不看空，短平长涨。
问
