正文
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周文波：建议配置细分高景气行业
+
优质龙头
重点看好定制家具板块，三大成长逻辑：
1
）市场渗透率提升；
2
）龙头企业具成本优势，市场占有率提升；
3
）品类延伸
/
大家居零售空间大。从超跌反弹角度，建议关注：好莱客（动态
PE
仅
30
左右，低于龙头近
20%
）、尚品宅配（
PS
是龙头的一半）。
好莱客
：定制板块
PE
估值最低，全屋定制
+
门店扩张
+
信息化发力，
17-19
年利润增速预计
35%
左右。
尚品宅配
：
1
、
C2B+O2O
标杆企业，门店扩张
+
坪效提升，收入端预计
30%
左右增长；
2
、直营店扩张适度放缓
+
单店销售提升，净利率有望回升；
3
、未来合理利润率预计
10%+
，利润增速将超越收入端；
4
、从
PS
角度看，公司投资价值已经显现。
中顺洁柔
：
1
、优质品牌消费品企业，管理改善带来的红利仍将延续；
2
、浆价反弹接近尾声，六月份下跌概率大；
3
、低价浆库存
+
开工率提升
+
费用端的下行，公司净利率将维持向上趋势。
裕同科技
：
1
、从海外经验外，包装行业也会产生了一些在资本市场表现不错的包装业巨头；国内市场空间大，但市场集中度仍非常低，随着下游客户集中度提升，可能驱动包装行业整合，裕同是国内最优秀的包装企业之一，有望受益；
2
、核心客户增长加速，可能带动公司进入新一轮增长；此外华为
/OV
，以及其它消费领域包装拓展也有望带来一定增量；
3
、一季报收入增长
38%
，利润增长近
30%
，增长非常稳健；全年预计
30%
增长，预计净利润
11.5
亿元左右，动态
PE 24
倍，具有一定安全边际。
食品团队
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苏铖：坚守主流行情，紧握优质板块看白酒调味品
我们对食品饮料进行分类分析，第一类是我们提出的“提价板块”，主要是白酒和调味品，重点推荐标的集中于此类，第二类是其他（剔除低估值蓝筹双汇、伊利）。对于第一类，我们坚持的观点是“坚守主流行情，紧握优质板块”，整体看好白酒趋势性机会，重点推荐高端白酒（排序为五粮液、老窖、茅台），和次高端龙头（水井坊、山西汾酒），高端白酒确定性高，增速可观，估值匹配。食品饮料板块跌幅超过
10%
的标的占一半以上，跌幅超过
20%
的标的占比近
30%
。但我们看超跌反弹，重点关注的是有基本面支撑，存在错杀，短期
2
季度即有业绩环比改善
/
提速的标的。
白酒当中我们认为
1
季报以来相对超跌，存在错杀的代表性标的为
水井坊
，且水井坊是
2
季度预判收入增长表现环比一季度更佳的标的。
2016
年我们对水井坊进行大量调研和发表深度报告，认为水井坊基本面夯实，趋势向好，受
4
季度提价和
1
季度费用核算及投放影响，·
1
季度利润表现低于预期，导致股价调整幅度较大，我们认为错杀明显，渠道显示
2
季度截至目前销售表现强劲，将能极大带动预期修复，超跌反弹条件具备。
食品当中下跌反弹标的我们看好
涪陵榨菜
，近期公司披露监事拟小幅减持致股价短期迅速下跌，而公司基本面良好，1季度收入增长25%，利润增长26%，2季度提价效应有望增加贡献，帮助继续保持较快增长，3、4季度增速基数较低，我们认为全年盈利预计（wind一致预期）有望上调，估值和业绩匹配存在低估。其次关注好想你，好想你年初以来下跌近30%,PS市销率估值降至1.4倍左右，2季度收入增速较1季度提升，近期公司股东和管理层拟未来12个月增持不超过1.19亿元，公司超跌反弹具有业绩增速、市销率估值、股东增持多重支撑。
我们认为，在流动性放宽、市场出现反弹征兆的行情下，机械板块应重点关注高景气度、高成长的板块——工业自动化，具体细分领域包含
3C
自动化、锂电设备、智能物流和定制家具等。从一季报表现来看，工业自动化整体营收同比增长
18%
，净利润同比增长
16.76%
。
3C
自动化板块：今年新推出的
iphone8
在
OLED
显示、无线充电等多项技术上有较大革新，工艺革新将引领配套生产设备革新，持续拉动设备市场规模扩张，景气度可以持续到
2018
年以后。我们首推
智云股份
，公司是国内
COG/FOG
邦定设备领先供应商，已切入苹果与
OLED
产业链。我们预计公司
2017
年净利润
2.93
亿元，对应市盈率
25.3
倍，值得关注。再者推荐
昊志机电
，公司是精密主轴设备龙头，将受益精雕机、切削机床需求量的回升，同时进口替代空间巨大。
锂电板块：推荐
先导智能
，公司作为龙头厂商已经绑定
CATL
等大客户，未来伴随新能源汽车行业的发展，锂电池扩产的趋势较为确定，公司拥有较强的增长动力。目前公司估值
40
倍不到，我们认为高景气行业应享受一定估值溢价。
智能物流：重点推荐
诺力股份
，目前公司价格已经接近公司定增收购无锡中鼎的定增价，我们预计公司
2017
年净利润
2.33
亿元，动态市盈率
20.58
。
定制家具：消费升级带动定制化
家居新风尚
，公司主要从事高端板式家具生产装备的整机及机械构造设计、数控技术研发等一系列整体解决方案，在
A
股市场相对比较稀缺，值得关注。
另外，我们
6
月金股推荐
巨星科技
，今年预计业绩增速
15%-20%
，对应动态市盈率
20
倍左右。公司与
500
强零售商史泰博签订为期
5
年的服务协议，为其提供智能仓储物流服务。在全球拥有
2100
余家办公用品超市和仓储分销中心，史泰博北美地区
50
多个大型仓库。仅按单个项目
120
万美金计算，史泰博北美地区可带来订单总计
6000
万美元。公司高起点挺进智能物流装备市场，未来将受益于海内外仓储物流市场发展，不断进军智能仓储物流一体化服务商。同时公司通过华达科捷、欧镭光电和
