【国金建筑黄俊伟|苏交科一季度点评】业绩延续稳增态势，扩大内需或催化估值修复

盈利能力略有提升，业绩增长符合预期。 1 ）公司 2018 年 Q1 营收 / 归母净利润 11.5/0.7 亿元，同增 10.94%/25.51% ，基本符合我们预期。 2 ） 2018Q1 公司毛利率 / 净利率为 26.14%/6.43% ，同增 0.36/0.73pct 。期间费用率 16.9% 保持不变，销售 / 管理 / 财务费用率同增 -0.3/-0.6/+0.8pct 。财务费用率增加主要由于银行借款计提利息支出增加以及 BT 业务利息收入减少。资产减值损失同减 46.14% ，占营收比例同减 0.48pct