债市调整或近尾声，公私募左侧布局积极抄底！

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东方财富 Choice 数据显示，截至 5 月 16 日，债券型基金今年以来的平均净值增长率仅为 -0.14% ，同期混合型基金、普通股票型基金和货币基金的平均收益率分别为 1.5% 、 2.57% 、 1.23% 。

与业绩惨淡相对应的是债基发行规模的骤降。今年 4 月，市场上共发行 26 只债券型基金，平均发行份额仅为 2.21 亿份，创两年多以来新低。

“今年以来基金销售情况很不乐观，尤其是债基根本卖不动。很多定开债基的封闭期长达一年，收益率却没有保证，加上债市负面消息不断，投资者都很悲观。”一位券商营业部基金销售人士向记者透露。

“最近与多家银行渠道进行沟通，发现他们对债券基金的发行情况都比较担心。我们也了解到一些基金同行在很知名的银行渠道发行定开债基， 3 个月也只发行了 3000 万份，每天的销量只有几万份，这证明债市已经到了非常冰冷的时点。”北京某公募基金人士坦言。

不过，在业内人士看来，虽然当前债市拐点尚未来临，但未来继续调整的幅度有限。国信证券在研报中指出，本轮债券熊市至今已持续了 7 个月， 10 年期国债调整幅度超过 80BP ，持续的时间和调整幅度已经与前三次熊市相似。

泰信基金固定收益投资总监何俊春则认为，今年债市机会与风险并存，经过深幅调整后的部分债券品种已经逐步具备长期配置价值。但目前需要控制风险，熬过最痛苦的“去杠杆”阶段。

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