【国金建筑黄俊伟|东方园林年报点评】订单饱满+经营现金流良性发展的PPP龙头

2017 年业绩维系高增，订单饱满保未来业绩持续增长动力。 1 ）公司 2017 年实现营收 / 归母净利 / 归母扣非 152/21.8/22.9 亿，同增 78%/68%/84% ，业绩高增主要系 PPP 项目加速结转，公司 2017 年中标金额达 763 亿元，同增 83% ，其中 PPP 项目达 716 亿元； 净利率下滑 0.82pct 至 14% ，主要系 处置 子公司申能固废环保产生 1.2 亿投资损失。 2 ）分业务来看，市政园林 / 水环境综合治理 / 全域旅游 / 固废处置营收占比达 30%/46%/7%/10% ，市政园林 /