外资持续买了这么久了，为啥市场还不涨呢？

合晶睿智 · 公众号 · 财经 · 2019-12-13 09:39

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但是，我们但从美的集团个例来看，外资的持股比例上升的，那么一定是有人卖了，什么人会卖出呢，其实就是A股传统投资者，习惯低买高卖的那些人。

问题如果未来外资还是不卖，等这些卖出筹码的人在市场寻思了一遍之后，发现还是美的有价值的时候，估计还会以更高的价格买回来……　但是这个时候外资人家估计还是不卖，导致大家再次想买的时候就会将股票价格拉升的更高，买回来的成本也是更高了。

目前外资持有A股市场差不多一千多亿美元,相比海外数万亿美元的指数基金而言占比并不大, 大多数北上资金也是根据MSCI/富时/标普的指数进行配置。其实中国的投资者也是非常聪明的，港股通开通以来南下的资金也差不多是9463亿(CNY), 这些都是南下香港市场买"便宜货的"。

目前，恒生AH股溢价指数为126左右，也就是意味着同样的A股比H股贵26%, 当然之前持有A股市值可以打新,随着打新收益率的下降,估计便宜的H股对于投资者的吸引力越来越大,尤其香港还有腾讯控股＼美团点评＼小米集团＼阅文集团，以及最近在香港上市的阿里巴巴，给与投资者更多元化公司的选择。

无论北上的外资，还是南下的内资都是聪明的资金，大家都是投资不同的偏好．导致市值资金目前无法形成合力，推动大盘上涨．估计未来如果没有新增资金的情况下，市场还是结构性的，有的行业涨，有的行业跌。

在这种情况下，传统的低估值银行＼钢铁＼电力等传统产业对于投资者的吸引力越来越低，消费＼科技＼医疗对于投资者吸引力越来越大，例如最近几年沪深300指数中金融行业的权重持续下降, 美国主要指数的大权重股已经进化为科技巨头. 中国最大市值的企业, 腾讯与阿里尚未覆盖在A股指数之中，A股的指数已经无法全面代表中国经济了。