9成短债收复失地，“快修”公司只需3天？

债基表现差异在哪儿？

这轮调整，债券基金的表现差异相对较大，业绩分化出在哪儿？

首先是投向 ，由于不同资质和期限债券的表现差异较为明显，所以投向差异是业绩差异的基础，受益于利率陡峭化的产品，表现占据优势。

其次是申赎冲击 ，这轮调整还是给到部分基金一定的赎回压力，考验负债端和流动性管理能力，赎回压力大的话势必要折价变现一部分债券，对于净值有不利影响，而如果能在这个时候迎来净申购，反倒可能获得捡漏和抄底的机会，对于净值就会有所贡献。

最后是择时操作，也就是交易贡献 。跟股票一样，逃顶和抄底之间仓位高低变化，券种的切换都可能给产品收益带来贡献。

随着债券牛市的持续和债基规模的快速增长，债基在债市调整阶段所要面对的赎回压力或将越来越大，对于债券基金管理人的管理能力也是越来越高。市场表现好的时候看不出什么，市场表现不好的时候才看得出能力。