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投资建议：
特朗普执政风格的高度不确定性，美债风险仍未缓解，这两大问题重新成为市场焦点，5月以来的全球市场阶段性的低波动时期或将告一段落。未来若全球金融市场波动加剧，在中国政府维护金融市场稳定政策下，中国资产整体波动率或更低，有望成为全球资本的避风港。结构上，红利板块仍存在较高配置价值。
根据同花顺数据，本周市场整体下跌，上证指数（-0.57%）、深证成指（-0.46%）、沪深300（-0.18%）、科创50（-1.47%）、创业板指（-0.88%）、中证500（-1.10%）、中证1000（-1.29%），均表现较弱。行业风格上，周期风格表现较强，上涨0.15%，成长风格表现较弱，下跌1.50%。分行业来看，申万一级行业中医药生物、综合、有色金属表现较强，分别上涨1.78%、1.41%、1.26%；计算机、机械设备、通信表现较弱，分别下跌3.02%、2.48%、2.31%。市场情绪方面，本周市场活跃度有所下降，日均成交金额为11733.34亿元，较上周减少929.33亿元。估值方面，A股整体市盈率为18.96倍，较上周下降0.47%。
当地时间4月2日美国“对等关税”政策落地后，全球主要股票市场波动快速放大，先快速下跌，约一周后见底快速回升。5月以来全球主要股票市场波动逐渐下降，截至5月22日，多数主要市场已回到并超越4月2日的水平。这背后或是因为90天豁免期内全球内抢出口有望支撑短期经济，同时美国与多国谈判引发的关税缓和预期改善风险偏好。
