正文
1/7、医药行业的特点是什么？
首先是永不衰落的朝阳行业，医药行业整体需求偏向于刚性大，弹性小，和宏观经济的相关程度较小，具有防御性强的特征（由于防御属性和高确定性的特征，因此当市场风险偏好弱，不确定性强的时候，资金喜欢抱团取暖也就是俗称喝酒吃药行情），属于弱周期，不同子行业之间差别较大。
2/7、医药行业研究的核心是什么？
是医药行业的供给和需求，其中需求是关键。从大的方面来说，推动医药需求增长的主要因素是哪些呢？1，人口持续增长、2，老龄化比例提高、3，一些疾病发病率提高等因素都是影响医药需求的长期因素。相对而言，突发疾病属于引起医药的短期需求因素。比如说：非典，流感等。
尽管医药的需求来自于疾病的发生情况，但受患者支付能力等多种因素的影响，在中国仍然存在有病不看，应当住院而不住院的情况。医保的普及能够一定程度上缓解和释放相关的需求。落实到公司产品的研究上的话：应该重点研究现有产品和在研产品能否产生新的需求。公司产品药品的创新和营销都是为了需求，创新是为了创造新的需求，而营销是为了巩固和抓住现有的需求。在具体研究医药需求的时候可以考虑从以下几个方面分析：1，大病种，大品种。2，消费频率（是否是慢性病）3，该领域疾病的发病率是否提高。4，药品市场的增长和竞争情况。5，各项政策，特别是医保政策是否会对该类药品的消费有拉动。6，需求的增长能否落实到具体公司。
3/7、医药行业成长的驱动因素
推动行业成长的超额因素主要是：1，政策推动、2，增量市场、3，需求升级、4，进口替代、5，需求创造。（可以注意到基本上推动医药行业成长的都和需求有关）
1、政策推动：医药行业是受政策影响非常大的行业。
2、增量市场：基层医疗机构对医疗器械的需求、县级医院对医疗器械设备更新换代的需求。以及社会资本进入医疗领域带来的医疗机构对设备的需求等。
3、需求升级：产品升级推动需求升级，1，技术升级，数字化技术的发展名高精尖医疗设备的研发驱动，新技术新产品层出不穷。2，消费能力升级，支付能力提升，健康人群对于医疗器械的消费将大大扩充医疗行业的边界。
4、进口替代：新药，医疗设备等等中高端市场国产化进程逐步深入，缩小与进口产品的差距，通过高性价比和优质服务实现进口替代。
5、需求创造：新药的研发（对癌症，疑难杂症的需求，大量资金投入）、新的疗法，互联网技术革命创造的新需求（可穿戴设备，智慧医疗等）。
4/7、那么如何进行医药行业研究呢？
一般而言研究可以分为自上而下和自下而上两种。两种研究方法各有优劣，我认为对于初学者而言，先通过自上而下对行业拥有一个整体框架性的认识之后，再进行自下而上的研究更容易入门医药行业。现在上市的医药公司差不多300多家，如果只是自下而上一家一家的研究的话，就容易产生挫败感，好像时间花了不少，也看了几家公司资料但是聊起行业好像茫茫然，觉得自己进步缓慢。
5/7、自上而下说说医药行业的两大板块七个子行业
