医疗器械集采后半场：洞悉真谛，谋定后动

品类增长的驱动因素复杂多样，叠加过去几年疫情对于市场数据的影响，为了刨除其他变量的干扰，我们特意选取中国 全国医院出院人次的同比增速作为基准线 ，并将其与某品类中具有代表性的手术增长情况进行对比。我们认为， 两者之间的差值变化可以作为衡量集采是否有效促进放量的依据。

假设在集采落地后某品类代表手术的同比增速与基线增速的 差值不断拉开距离 （即产生不断变大的绿色阴影面积），我们可以认为该品类在集采后形成放量。 绿色阴影面积变大越明显，证明集采的放量效果越显著。 反之，当品类同比增速与基线增速的 差值不断缩小 （即产生黄色阴影面积），我们可以认为该品类在集采后并没有形成明显放量。

利用上述方法论分析前四轮集采，我们发现不同品类在集采后均保持着既有的增长势头，但增速走势略有不同。

• 冠脉支架及关节置换术：在集采后1—2年内增长势头逐步趋缓。

• 种植牙及人工晶体手术：在集采后增长显著跑赢基线，且差距在逐步扩大。

此外，我们还通过医生访谈/问卷等方法分析了集采在不同类型终端的实际影响。

冠脉支架及药物球囊：集采后在头部三甲医院和二级及以下医院呈现分化增长态势，头部三甲医院床位仍供不应求，但将更多重心迁移到新术式/疑难杂症的治疗上。二级及以下医院的核心增长点来自于头部三甲医院的冠脉支架手术外流。

• 三甲医院冠脉支架（DES）涨幅趋缓，一方面医生更倾向于创新程度更高的术式（例如药物球囊等），另一方面，低级别医院逐步具备开展冠脉支架手术的能力且手术费用更低，更多患者被分流至低级别医院，整体增速达到20%。

• 相比之下，药物球囊（DCB）在DES集采后在不同层级医院均实现迅猛增长，除了医生推荐的因素外，从患者的角度，也更倾向于选用减少植入物的新型治疗方式，且药物球囊在降价集采后，与冠脉支架价格差距不大，在患者的承受范围内。

种植牙及人工晶体：集采落地后放量效果显著，不同的产品品类增量的核心终端不一。

• 种植牙：头部品牌效应彰显，核心增量来自于头部三甲医院及头部私立连锁。

• 人工晶体：随着人工晶体省级集采落地，2021年头部专科医院人工晶体植入手术台数呈现50%的同比增长，略高于头部公立医院的手术台数增速。