All story about the size

正文

请到「今天看啥」查看全文

人员精力和性格。

资金量变大以后不仅会导致基金精力耗神费力的工作，也会导致整个机构进行变化。原来的Co-founder从一个单纯的基金经理越来越转变为生意人，也就是所谓的Running a business。机构随着体积变大，需要更多更完备的部门。需要加上完整的HR，back officer也需要专职人员留守也不能外包出去了，前台需要更多的分析师，如何管理他们，配套准备都是问题。社会性问题也会变得更多一些，你需要调整基金内部的管理结构，虽然基金大多数人不多也较为扁平，但是仍然是要协调处理各个部门的问题。

不仅如此，单一的人的精力，尤其是交易员的交易专注也是有上线的，我们以前研究过，单一的明星交易员最佳交易的资金量最大1亿2KW，从这个资金往下总能找到不同类型的人，但是如果单一交易员交易量超过这个,就会比较累一下。（不具有代表性，不要在这个数额上面进行讨论）。

另外，你资金级别大了以后需要分散更多的精力进行外部对接，例如你需要配备专门写letter和制作letter给众多专业投资人，你需要有专业的负责PR的，你需要一些能帮你handel details的，等等等等，这个已经超过单一公司范畴了。大量的资金带来的高额的管理费也会让你下面有能力有雄心的交易员或者跳槽，或者慢慢地变得懒惰，你也会把精力更多的放在公司管理而不是交易和决策上。

Turnover Problem &流动性问题

这个是交易和第一个问题，也就是资产配置问题的延伸，Market Turnover的下降有的时候会作为一个基金的随着尺寸增长收益率调整的一个重要原因。例如，即使你在一个资金非常充沛的，例如期货或者外汇市场上，即使你能剥离一部分波动调整你的头寸，也不是一天都可以调整完毕的。如果在股票市场上，就会造成更大的波动。

请到「今天看啥」查看全文