专栏名称: 首席经济学家论坛

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盛松成：下半年我国市场利率或平滑下行流动性紧中趋缓

首席经济学家论坛 · 公众号 · 财经 · 2017-06-29 08:48

正文

0.78 个和 0.86 个百分点。

“流动性紧中趋缓”的主要含义是，下半年市场流动性可能仍处于紧平衡状态，不会大幅宽松，但也不会再趋紧，而是会有所缓和。事实上，上半年流动性是比较紧的，一个直观的反映就是广义货币供应量 M2 同比增速 5 月份仅为 9.6% ，已下降到历史低点。

我们之所以得出下半年市场利率平滑下行、流动性紧中趋缓的结论，主要基于以下六方面的原因。

第一，我国经济难言进入新的增长周期。 2016 年，我国 GDP 同比增速为 6.7% ，其中四季度达到 6.8% 。今年一季度， GDP 同比增速达到 6.9% ，但预计下半年很难再达到 6.9% ，可能会低一点，因为我国经济还没有真正找到新的增长点。

5 月份，全国固定资产投资累计同比增速为 8.6% ，比今年前 4 个月下降 0.3 个百分点。并且，从投资结构看，房地产投资累计同比增长 8.8% ，是投资增长的重要拉动因素；民间投资累计同比增长 6.8% ，比 1-4 月下降 0.1 个百分点；制造业投资累计同比增速为