主要观点总结
开源证券研究所关于【万达轴承】的深度报告主要包括以下方面：公司在工业机器人领域的拓展、叉车行业的景气度、叉车轴承的业务表现以及财务预测等。报告详细描述了万达轴承在工业机器人领域的积极投入和业务拓展，叉车行业的增长趋势，以及公司在叉车轴承领域的市场地位。同时，报告还提供了财务预测和分析，包括营收、归母净利润、PE等数据的详细分析。
关键观点总结
关键观点1: 积极拓展工业机器人领域
万达轴承正在积极拓展工业机器人领域，已积累了一批优质客户，并在人形机器人专用薄壁轴承的研发上取得进展。
关键观点2: 叉车行业的高景气度
下游叉车行业延续高景气度，公司的叉车轴承业务表现出色，叉车门架滚动轴承市占率全球第二、全国第一。
关键观点3: 财务预测和分析
报告提供了详细的财务预测和分析，包括营收、归母净利润、PE等数据。尽管受下游市场竞争加剧影响，但公司仍被看好，预计2025-2027年归属于上市公司股东的净利润将有所增长。
关键观点4: 其他重要信息
报告还提到了公司的其他重要信息，如公司在北交所研究中心的荣誉、对科技新产业的研究等。
正文
2024 年中国五类叉车累计销量达 128.55 万台，同比增长 9.52%。
从动力类型来看
，电动叉车（Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ类）占比持续扩大，全年销量 94.63 万台，同比上升 18.79%，占行业总销量的 73.61%；而内燃平衡重式叉车（Ⅳ+Ⅴ类）销量同比下降 10.06%，占比降至 26.39%。2024年机动工业车辆内销 80.50 万台，同比增长 4.77%。其中，内燃叉车销量下滑 13.16%，电动叉车销量增长 14.68%。
出口方面来看
，2024年五类叉车出口总量 48.05 万台，同比增长18.53%。电动叉车出口表现强劲，同比增长25.54%，而内燃叉车出口量同比小幅下降 1.87%。
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叉车门架滚动轴承市占率全球第二，全国第一，积极拓展机器人新领域
公司在叉车门架滚动轴承领域国内市场占有率第一，全球排名第二，与多个叉车龙头企业建立了长期稳定的合作关系，并长期为全球工业车辆 20 强厂商配套。
机器人方面
，公司持续在机器人领域投入，积极拓展机器人领域客户，以丰富客户储备和结构，努力提升机器人板块业务收入。
公司在工业机器人领域已积累三一机器人、浙江国自机器人、库卡机器人等优质客户；同时在研项目《人形机器人专用薄壁轴承的研发》目前处于样件研制阶段，公司计划通过定制化的检查和测试工作对产品进行整改优化，积极拓展人形机器人新业务领域。
原材料波动风险、市场竞争风险、募投项目投产不及预期风险。
分析师（证书编号）：诸海滨（S0790522080007）
