正文
主要观点
建筑
关注中报业绩，重点推荐葛洲坝+园林板块、设计、钢结构。地方严控债务风险优先，规范性PPP不受影响。金融去杠杆短期影响PPP项目股权融资，中长期抬升PPP资本金回报率，不会出现2013年“630”的情形。利率上行影响利润总额弹性约2%，双边浮动可部分转移。金融去杠杆/地方债务核查抬升股权成本，期待投资收益率新均衡。
建材
玻纤景气度维持上升，年内预计需求提升6-8%，海外增量或多于国内，产量增速5%。整体价格持平略升，风电、电子、热塑等高端产品价格走高；家装建材需求稳固，上轮地产热或带动17-19重装修需求，龙头市占率低，提升空间大。
推荐标的
建筑：
葛洲坝：央企混改，PPP环保高弹性
东方园林：园林龙头，订单持续增长
岭南园林：水生态治理外延，PPP订单激增
铁汉生态：在手订单饱满，PPP落地加速
建材：
中国巨石：成本管控，高端产品需求旺盛
兔宝宝：渠道爆发，业绩高增长
伟星新材：渠道下沉，防水扩张
主要观点
当前行业依然处于去库存时点，整体基本面稍显疲弱，继续看好：1）受益于汽车消费升级，增速超过行业整体的豪华车产业链标的；2）上汽乘、广汽乘和吉利等优秀自主品牌崛起；3）零部件细分领域拥有产品竞争力优势的深度国产替代标的。
推荐标的
广汇汽车：汽车经销商龙头，宝马最大经销商，业绩增长将充分受益于宝马新周期。
广东鸿图：粤科金融集团唯一上市公司，轻量化主业高速增长，估值处于近年底部。
银轮股份：乘用车业务供应长城、广汽和吉利等自主品牌，未来业绩复合增速近25%。
主要观点
航空：供给放缓带来景气上行，旺季临近提供催化剂
机场：收费改革、免税招标提升业绩，配置价值凸显
物流：龙头竞争公开化，或加速投资，盈利承压
铁路：大秦价格调整，短期影响盈利长期利好发展
集运：将迎三季度集运旺季，需求向好，利好运价提升
散货：二季度为干散淡季，运价季节性回落
港口：全国吞吐量增速向好，港口间呈差异化发展
油运：受新船交付压力，运价下行，盈利受挫
公路：客运受高铁分流，货运稳健增长，路网效应区域分化，自下而上精选个股
推荐标的
中国国航：最先受益行业复苏，货运混改提估值
上海机场：时刻放量与免税招标促利润增长
华贸物流：货代主业受益于外贸回暖，业绩高增长确定性强，估值合理，存在资本运作预期
主要观点
负面信息拷问市场信心，国内风声鹤唳，看好阶跃爆发型公司：此前关于台积电试产A11芯片良率低，推迟iPhone 8出货3个月的信息传出，但海外市场苹果、台积电、日月光、大立光股价表现稳定。信息层面看，根据供应链反馈，各环节依然按正常节奏推进；投资层面看，由于中小板公司必须公告下一季财报预告，将是验证Q3苹果订单的重要时点，只要预告乐观，苹果产业链投资逻辑将得到验证。
推荐标的
东山精密（苹果新机FPC单机价值有望提升，并购MFLEX的财务费用有效控制）
安洁科技（功能器件行业龙头企业，收购威博精密布局精密金属加工，储备防水产品需求）
劲胜精密（国内金属CNC及玻璃精雕机龙头，持续受益产业资本开支提升）
科森科技（依托锻造能力，切入iPhone8不锈钢中框代工）
欣旺达（受益双电芯带来的单机价值提升，坚定布局动力电池）。
主要观点
本周传媒（中信）板块下跌0.74%，跑赢创业板（-1.92%）1.2个百分点。受减持新规影响，分众传媒逆势上涨，同时游戏板块依然相对强势。复牌标的省广股份、时代出版跌幅明显。新规对传媒行业影响广泛而深远，市场将进一步偏好主业稳健的大市值龙头公司。近期板块关注度有所提升，我们认为不必过于悲观，应积极挖掘被情绪错杀的低风险标的。
推荐标的
分众传媒：减持新规神助攻，解禁困局得到最好的解决方案；前期受解禁压力压制，看好估值回复；
城市传媒：PEG=1，主业稳健的小而美国企，管理层披露增持计划；
时代出版：复牌后调整后PE仅为16X，公司转型大幕已开启。
