天胶暴跌始末：没有题材的一路跟随，这才是最可怕的预期！

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智咖简介：沈波 | 泰国华泰树胶有限公司 董事总经理

时间：2017-09-27 01:13:27

智咖 沈波 ： 事实上，天胶1801合约本轮上冲17840回落3510点最低摸到14330，本身上涨的逻辑并不严密，7月开始上冲也主要是螺纹钢等黑色冲击年初高点，而橡胶始终在低位徘徊导致资金进场寻找所谓价值洼地，因而形成了一波冲高，这个过程中由于前期09多单移仓导致01对现货出现大幅升水又吸引套利盘进场买现货空期货，重卡数据亮眼、保税区库存降低等又从侧面给多头提供了部分基本面的支撑，同时轮胎厂涨价又使市场理解为天胶有进一步上涨的空间。而进入9月后8月宏观数据的需求证伪、环保的双刃剑导致市场突然发现需求并没有想象中的强劲，因而黑色开始回落，也致使本身基本面经不起推敲的天胶一泻千里回到前低附近。

目前来说，就轮胎市场情况，经销商的库存已经偏高于正常水平了，而零售商则根本没有拿货意愿，经销商之所以拿货也是担忧因环保导致轮胎促防剂等天胶之外的其他原材料暴涨而涨价。替换市场的情况实在不尽如人意。目前轮胎厂的销售去向整车配套是最大的亮点，而整车配套通常受制于车厂的压价轮胎厂基本无利可图，出口市场目前尚好但也一定程度上受人民币贬值的影响，而最大的替换市场相对低迷。

目前现货回到12000-12500价格区域，轮胎厂确实较多出来补货，原因有几方面，一个是相比其他原材料天胶回到低价位，而巨幅波动的市场使轮胎厂不敢冒险赌更低价格，二是10月轮胎出货情况较好，轮胎厂也急于锁定10月和11月的部分订单的天胶原料，三是今年有货的主要是套利盘，而套利盘不像传统贸易商在市场大跌时容易出货踩踏导致竞相压价，价差不合理套利盘宁愿等，这样也显得现货跟跌不畅，又反过来导致轮胎厂因为现货没有进一步下跌而追补现货…

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