【有色金属】钨精矿价格突破11万元/吨

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预计全年供应短缺，维持2017钨精矿8.8万元的均价预期。 钨精矿产量增速远远不及消费与出口增速，市场上库存进一步降低，江西钨业前期1万多吨库存仍然不会释放，泛亚的APT库存预计将缓慢消化，预计2017年全年市场维持一个短缺的状态，我们依然维持2017年钨精矿均价8.8万元/吨的判断。

风险因素： 美元指数超预期上涨；需求数据不及预期；A股超预期下滑。

投资逻辑： 预计钨精矿价格仍将持续上涨，钨板块企业全年盈利增长明确，从产销规模和产业链优势结合现在估值水平，重点推荐公司厦门钨业和章源钨业。

本文节选自中信证券研究部已于当日发布的《晨会》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见《晨会》报告。

若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

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