【 金工丨韩振国 朱定豪  （联系人）】 FOF为何重仓货基？

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目前市场已经发行了6款公募FOF，管理人分别为南方、嘉实、建信、泰达宏利、华夏和海富通。海富通为偏股型FOF，净值波动较大。其余5款走势较为接近，尤其是建信、南方、华夏三款FOF，其实际投资策略和基金持仓可能较为接近。

南方和嘉实FOF

南方FOF前十大重仓基金均为货币基金，占比达到80.11%。8只为南方内部货币，占净值比达到76.15%。

嘉实FOF前十大中8只货币（含1支债券）占比90.69%，1只黄金占比2.27%，1只偏股混合型占比0.6%。10只中仅1只为嘉实内部基金。

南方可能更关注收益与费率走内部FOF形式，而嘉实可能更关注规模与风险分散因而购买外部基金。前十大基金基本可以解释基金近期的走势。

重仓货基的讨论

重仓货基可能处于以下几点考虑：

1. 债券弱市，货基收益风险比高，货基是债基良好的替代品。

2. FOF试水，以控制风险为主，观望中向偏股型基金加仓。

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