【兴证钢铁有色·有色周报】滨州限产出台，继续推荐铝、钴锂和磁材（20171015）

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9月份新能源乘用车继续走强，商用车明显放量。 综合中汽协及乘联会数据，9月新能源汽车销售7.8万辆，同比增长79.1%，乘用车达到5.8万，环比8月增长0.5万台，同比增速90%。商用车方面，客车9676辆，环比大增41%；专用车1.42万辆，环比增长103%。随着下游需求向好、供应弹性不足，钴锂相关产品价格继续上涨。 继续重点推荐赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

维持行业“推荐”评级。 新增重点推荐 楚江新材 （业绩增速快、空间大；员工持股铸就安全边际）。新能源汽车产销继续加速， 重点推荐赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业 ；环保限产即将来临， 重点推荐中国铝业、云铝股份、神火股份、中孚实业、南山铝业以及索通发展 。磁材作为稀土价格上涨后周期的受益者， 重点推荐中科三环、宁波韵升。 推荐铜业股， 推荐江西铜业、云南铜业。 通胀隐忧助推金银价格上涨， 推荐银泰资源、兴业矿业。

风险提示： 强势美元；供给侧改革力度低于预期；经济复苏低于预期

1 一周行业及公司资讯

河南错峰生产影响：电解铝市场。 近日河南省环境污染防治攻坚战领导小组办公室下发《河南省 2017-2018 年秋冬季工业企业错峰生产实施方案》，该方案涉及河南省有色行业 13 家电解铝企业， 10 家氧化铝企业， 111 家碳素企业， 49 家有色再生企业。错峰时间为 2017 年 11 月 15 日至 2018 年 3 月 15 日。根据阿拉丁（ ALD ）实时测算，目前河南电解铝运行产能 288 万吨，整个采暖季限产政策严格执行，按照电解槽数量计，仍需停槽 849 台，实际影响电解铝运行产能 68.3 万吨。预计影响四个月产量 22.6 万吨， 2017 年采暖季中当年折算影响产量 8.8 万吨，次年折算影响产量 13.8 万吨。但是考虑到电解铝复产的周期，实际影响产量会更高一些。

韦丹塔旗下Zinc India上半年度金属矿产产量增长42%。 韦丹塔资源公司(Vedanta Resources)称，印度分公司Zinc India上半年金属矿产产量增长42%，因旗下所有矿场的矿石产量均上升。Zinc India截至9月30日的上半年度金属矿产产量为452,000吨。该公司在位于印度西部的拉贾斯坦邦（Rajasthan）开采锌矿。其公布，上半年度锌产量增长54%至386,000吨，白银产量增加30%至820万盎司。。

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