你打破头抢那200元，人家轻松7000万落腰包，割韭菜的可转债狂欢！

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于是吃相难看的一幕上演了，雨虹转债10月20日一上市就遭大股东们暴力减持了。10月24日披露的公告显示：10月20日至10月23日，控股股东及其一致行动人已出售其所持有的雨虹转债合计184万张，占发行总量的10%。10月30日，东方雨虹再次公告称，10月24日至10月27日，控股股东李卫国已出售其所持有的雨虹转债合计184万张，占发行总量的10%。

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经过两次大幅减持，李卫国及其一致行动人合计减持了368万张雨虹转债，获配售可转债减持了三分之二。按照雨虹转债的116~124元的区间价粗略估算20%收益率，李卫国及其一致行动人获利高达7360万元！嗯，10天时间无风险套利20%。

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先行者的财技迅速获得效仿，更迫不及待的是第二只发行的控股股东们。

林洋转债11月13日上市首日即遭到大股东抛售，公司控股股东及其一致行动人于11月13日出售其所持有的林洋转债219.85万张，占发行总量的7.33%；11月14日出售林洋转债80.15万张，占发行总量的2.67%。公告还说，未来控股股东及其一致行动人将根据自身资金需求情况进行减持。

而林洋转债上市首日最高价曾达134.87元，截至11月15日收盘也有124.5元。按平均卖出价125元计算，林洋能源的控股股东及其一致行动人2天减持300万张就获利超过7500万元。

发个可转债，2~10天就能赚上7000万，世间还有什么比这更赚钱的门道？一个发行机制的改变，使得可转债市场从以机构投资者为主，变成了众多散户疯狂涌入。而由于无限售锁定期，可优先大额配售，上市公司正纷纷推出可转债发行预案，上市就能大额抛售赚快钱。

固然2017年以来以定增为主的再融资受到限制，5月又出台严格的减持新规，上市公司大股东减持套现遇到很多约束，但如此这般通过可转债迅速套现的行为是不是吃相太难看了呢？监管者进行可转债新规设计时可曾想到这样的场景？

这场可转债的闹剧，再次说明了一个经济学道理，个体的理性很容易导致群体的非理性，散户打新没有错，但群体的行为恰好制造了可转债狂欢，为大股东迫不及待的套现提供了温床。

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