是牛是熊还是在筑底？谁能告诉我一个真实的市场？

记者近日采访了多名投资经理，谈及今年以来对市场的最大感受时，“分化”一词被广泛提起。一边是以上证50为代表的大盘蓝筹股迭创新高，另一边则是以创业板为代表的小盘成长股黯然神伤，俨然是一出A股版的“冰与火之歌”。

东方财富Choice数据显示，截至7月31日，剔除年内新上市及长期停牌个股，两市3014只股票中，仅有804只个股今年以来录得正收益，占比为26.7%。以同样口径计算，567只创业板个股中仅有86只年内实现上涨，占比仅为约15%。而这一比例在上证50指数成份股中高达近八成——39只成份个股年内实现上涨，且涨幅中位数约为16%。

个股表现的迥然不同，体现在指数上就是大幅分化。今年前7个月，上证指数、深证成指分别上涨5.46%、3.22%，而创业板指则下跌11.51%。从细分指数来看，上证50指数、沪深300指数分别上涨15.36%、12.92%，而中证500指数、中证1000指数涨幅分别为0.55%和-12.32%。

“上一次出现这样大的市场分化还是在2013年，不过当时情况和现在正好相反，是创业板个股大涨而蓝筹股普遍表现不佳。”一位私募投资经理在接受记者采访时表示，包括市场政策、流动性环境、企业盈利等多重因素都会影响市场走势，而最终如何表现是市场自主选择的结果。他认为，“从某种意义上讲，今年就是牛市行情，但是没有牛市的成交量。”

某资深投资人士把出现这种现象的原因归纳为投资者的“惯性思维”。他认为，随着国内宏观经济层面状况的企稳，带动企业盈利改善和行业集中度提升，引发蓝筹股行情。而中小创个股则在壳资源价值下降、外延并购业绩贡献度下降等因素下，遭遇业绩和估值的双杀。

“当市场各种因素发生变化，而你却沉迷于旧的投资思路和逻辑，没有办法跟上变化的时候，思维惯性就成了投资盈利的最大障碍。”上述投资人士表示。