SmartBeta是中国指数基金的救世主吗？

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中国的基金销售体系大家都比我清楚，销售渠道收入来源于基金认/申购费用，以及尾随佣金，通常为管理费的50%。 普通股票型基金的认购费是1.5%，管理费是1.5%，假设认购费不打折且客户持有一年，销售收入是1.5% + 0.75% = 2.25%(年）；相对比的是指数基金认购费1%，管理费0.5%，也假设认购费不打折且客户持有一年，销售收入是1%+0.25%=1.25%。 结论是卖指数基金的收入仅有卖普通股票型基金的一半。

另外从销售难易程度上讲，卖普通基金容易还是卖指数基金容易？ 普通基金以销售兴全合宜为例，客户经理可以说兴全是一个以投资者利益至上的公司，例如总理杨东怎么怎么劝客户高点赎回基金，当然也不会说杨东已经离职了；还可以说谢同学的历史业绩如何如何，当然也不会说他管理的两个基金持股基本一样，第三个基金也不会有啥变化。费了半天口舌与吐沫，销售机构可以换取1.2%认购费+两年管理费分成约1.5%合计2.7%。作为投资者，你要想想销售机构赚的钱从哪里来的？但是我们的基金投资者非常好，从来不想这个问题。

如果客户经理推销指数基金，例如沪深300吧，他能吧300个成分股说出来？还有权重多少？ 历史业绩再牛也没有明星基金经理牛吧…… 此外指数基金更像一个工具，形象太冷不能赋予人格化，关键还有就是吃力不讨好，费劲还赚的少。 且慢这里必须做个广告， 借问权益基金哪家好？招商白酒让你飞！2017年收益高达75% ，这个就是2017年股票基金冠军！招商中证白酒指数基金！收益绝对比东方红高！而且老郑预测2018年的基金冠军还是指数基金。 或许你要问我是哪个指数基金，如果你能说出来哪个主动型基金经理在2018夺冠，我就能说出来哪个行业指数的业绩比那个人还牛！

说到这里估计马上有人会问，美国基金销售体系与中国销售体系有啥不一样？ 其实差距巨大，在美国客户做资产配置投资，需要找投资顾问，投资顾问直接从客户那里收取咨询费，通常为客户投资金额的一定比例，注意最关键的是， 投资顾问不是从产品方拿反佣，而是从客户那里直接收取咨询费。 而且美国劳工部规定，投资顾问推荐给客户的基金相关费用（管理费、托管费、认购费）加上投资顾问收取的费用合计不能超过1%，如果你是投资顾问，想将这1%中更多留给自己，唯有选择低费率产品给客户了，低费率产品的代表就是指数基金，在美国指数基金的综合费率不超过0.1%，你没看错是千分之一！！

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