52TOYS冲刺港股：亏损1.22亿，海外营收占比23%

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招股书披露，公司自有 IP 销售收入在 2022 年为 1.32 亿元、2023 年为 1.3 亿元、2024 年为 1.54 亿元。销售份额占比从 2023 年的 28.5% 降至 2024 年的 24.5%。自有 IP 销售占比持续下滑。

值得注意的是，52TOYS 早期孵化的自有 IP“Kimmy&Miki”已不在招股书披露之列。

授权 IP 是主力，蜡笔小新 3.8 亿 GMV

52TOYS 自有 IP 贡献销售份额较低，授权 IP 品为销售主力。招股书披露，授权 IP 中，蜡笔小新累计创造了 6 亿元 GMV、草莓熊累计贡献 2.7 亿元。

招股书披露，自 2023 年 12 月推出的蜡笔小新发条玩具收获市场反响。于 2024 年，蜡笔小新玩具整体实现 GMV 超过 3.8 亿元人民币。也就是说，公司近 6 成营收是蜡笔小新贡献的。根据灼识咨询，该成绩居国内同 IP 排名第一。招股书披露，蜡笔小新动感新生活系列，单系列 GMV 累计 1.2 亿 GMV。

海外复合增速 100%，营收 1.47 亿

截至 2024 年 12 月 31 日 ，52TOYS 拓展至东南亚、日韩及北美等主要海外市场。拥有 16 家海外授权品牌门店，并开辟亚马逊、Shopee 及 TikTok 等平台渠道。

52TOYS 海外市场收入在 2022 年、2023 年及 2024 年，分别为人民币 3540 万元、5860 万元、1.47 亿元，分別占相应期间总收入的 7.6%、12.1% 及 23.4%。

海外市场部分，毛利分别为人民币 1020 万元 、2400 万元、6130 万元（基本与公整体毛利率持平）。

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