20250524交流会：国企与城投的融资腾挪、产业化转型、存量资产盘活暨产业类项目的谋划、融资案例分...

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一、地方国企与城投平台 2025 年上马的主要项目类型及资金诉求

（一）基建类、产业类以及其他类项目的占比分析

（二）主要资金诉求 （以5.15《关于持续推进城市更新行动的意见》涉及的筹资问题为例）

1.申请特别国债、中央预算内资金、专项债、专项借款等政策性资金

2.大量引入社会资本

（三）地方化债与地方建设（保 GDP 增长）的冲突问题

二、地方国企、城投平台当前的主要融资难点

（一）城投债发行大幅收缩（需政府出函； 3 号指引及 335 要求等）

（二）城投非标融资持续收紧（需由市区县政府审批或相关部门审批）

1.银行：目前主要做商票和保理类业务

2.信托：集中于优质区域、额度有限

3.融资租赁：直租为主，城投业务收缩，但产业、制造业类业务扩张

4.保理：以银行再保理业务为主

三、地方国企与城投平台当前的融资腾挪路径

（一）银行委贷 ：银行适配性及上征信影响等问题

（二）委托租赁 ：资金归集及投资人签约等问题

（三）债权拍卖 ：资金归集及投资人签约等问题

四、地方国企与城投平台融资腾挪的典型难点

（一）融资涉及的市、区、县政府及 / 或国资委等部门的审批问题

（二）属地募集的要求及跨区域募集的维稳等问题

（三）地方政府及监管部门对各类融资产品的认可度问题

（四）融资方、担保方的配合度问题（如上级部门不同意提供担保）

（五）国企、城投相关领导不熟悉市场行情、融资产品的问题

（六）资金归集等问题对募集难度造成的影响

（七）金融产品的合规性问题及募集资金的涉众风险

第二部分 国企、城投的产业化转型与产业类项目的融资、开发、建设、运营实务及案例分享

（西政资本）

一、商住地产与产业地产的最新市场走向

（一）商住地产

1.核心区与非核心区的冰火两重天

2.市场的整体下行趋势及触底时间判断

3.目前地产前融的复苏情况、境外资金及境内央国企资金的实际入场情况

（二）产业地产

1.政府大基建主导：今年产业类项目占地方政府、国企、城投重大项目投资的比例达到了60%以上

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