《外科风云》《欢乐颂2》接连不如预期，如何支撑正午阳光传闻中的90亿估值？

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正午阳光成立于2011年，由原山东影视集团（简称山影）的铁三角侯鸿亮、孔笙和李雪合作创办。侯鸿亮选择项目和剧本，孔笙、李雪导演，三人相得益彰。山影是电视剧市场的保证，甚至流传“山影出品，必属精品”的行话。

从《闯关东》、《父母爱情》再到近几年大火的《琅琊榜》、《伪装者》、《北平无战事》、《欢乐颂》、《鬼吹灯》，可以说带着山影基因的正午阳光从正剧向青春剧逐步过渡，让受众的市场更加年轻化。

铁三角的作品有很明显的团队风格，作品为人物群像多线程结构，时间跨度饱含历史的宏阔背景与个人记忆的烙印，选角也偏向于选择低调精湛的演员。

相比于剧作的“精耕细作”，正午阳光资本扩张是以速成的方式完成的三次“飞升”。

2016年1月，华人文化基金对正午阳光A轮投资，随后，华人文化基金旗下的苏州志厚投资管理有限责任公司（简称苏州志厚）占有了正午阳光25%的股份。据工商数据最新显示，苏州志厚目前已经增持到35%的份额。

苏州志厚虽名不见经转，但其背靠着华人文化基金曾两次击败央视，用80亿天价买下了中超5年版权。苏州志厚主要投资有正午阳光（电视剧）、七幕人生（音乐剧）和深圳日月星光传媒（综艺），而正是由于苏州志厚的资金入驻，实现了正午阳光估值的第一次飞升。

正午阳光的第二次飞升是先后与合作艺人共同创办公司：其中包括刘涛的麒麟影视、王凯的得舍影视和靳东的浙江得空影视。从制片人制转向与艺人共有资本有两个好处：一是培养子公司，待子公司运作成熟之后被母公司收购，既能抵御风险又能强强联合。二是与艺人资本强关联便于合作，与艺人工作室不同的是，这样的合作艺人自由度相对大些。 投

正午阳光的第三次飞升是在2015-2016年几部电视剧先后霸屏。《北平无战事》、《伪装者》渐入佳境，《琅琊榜》、《欢乐颂》网络点击率都破100亿，让正午阳光点传闻的估值一度跃为业界传闻中的90亿。

从外部估值对比来看，借鉴市场规模和行业情况，已经上市的唐德影视、慈文影视、新文化影视、欢瑞世纪市值尚为百亿级，电视剧行业龙头华策才估值200亿， 未上市的 正午阳光要跟上述几家媲美，还任重道远。

从当初的一年三部戏到一年六部戏，正午阳光开始被市场推着往前赶。就以《欢乐颂2》为例，其14首插曲因为档期的原因2个月就宣告完成，背后资本力量、观众期待和作品周期三方冲突可见一斑。

自古常言枪打出头鸟，正午阳光的每一部热剧都引来了同行“不正当竞争或故意抹黑”的指责。《琅琊榜》、《伪装者》热播时，正午阳光与唐人影视因为演员卡位明争暗斗，正午阳光公关宣传被质疑不利；《鬼吹灯》与同期的《孤芳不自赏》克顿传媒结下梁子；《假如蜗牛有爱情》撞档同根《美人为馅》（均为丁墨作品改编），于正率先炮轰正午阳光；《人民的名义》正对《外科风云》，各方又与正午阳光公开撕胯……

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