烯草酮行业深度解析：供给坍塌引爆超级周期，掘金高弹性农药龙头

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/ 吨跳涨至 10 万元 / 吨以上，中长期或冲击历史高位 14 万元 / 吨，涨价弹性显著。

二、核心逻辑：供需错配驱动超级周期

1. 供给端：产能高度集中 + 复产周期长，缺口难补

- 产能格局：行业 CR3 超 60% ，先达股份（ 9100 吨）、一帆生物（ 8000 吨）、美邦股份（ 2000 吨）主导市场，供给弹性极弱。

- 复产壁垒：烯草酮生产涉及乙硫醇等高危原料，宁夏地区对危化企业审批严格，复产周期或延长至 6 个月以上。叠加环保成本上升，中小产能加速出清。

2. 需求端：全球农业刚需 + 转基因催化，需求爆发

- 海外旺季：北美、南美大豆播种旺季（ 5-8 月）临近，巴西、阿根廷采购需求集中释放，国际巨头先正达、科迪华订单激增。

- 国内增量： 2024 年转基因大豆种植面积同比扩大 15% ，政策明确要求烯草酮作为苗后除草剂标配品种，带动需求增长 15%-20% 。

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