专栏名称: 瞭望智库

2015年底，新华社获批为党中央、国务院、中央军委直属的首批10家国家高端智库试点之一。瞭望作为新华社国家高端智库的公共政策研究中心，是国家高端智库建设的重要组成部分。公共政策研究中心与先期成立的瞭望智库一体化运作。

号称一纸报告就能摧毁一个国家，这个机构这次瞄向了中国！

瞭望智库 · 公众号 · 政治 · 2017-06-04 06:34

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因此，尽管任何一个懂得金融学常识的人都知道信用评级结果可能既靠谱又不靠谱，但由于基于权威评级机构的报告是市场交易的重要参考，而美国证券交易委员会早在32年前即认可穆迪等三大评级机构的权威性，实际上是赋予了穆迪等机构垄断地位。于是，进入21世纪以来，三大评级机构垄断了全球信用评级市场，穆迪更是长期握有超过一半的市场份额。

而且由于三大评级机构之间既有某种程度的默契又不乏利益冲突，因此，它们给出的评级结果往往又不一致。有时候甚至出现基于利益驱使的荒谬评级，造成投资者承受巨大损失的情况。

此外，三大评级机构与摩根士丹利、高盛等也有着千丝万缕的联系，而摩根士丹利、高盛等国际顶尖投行又在某种程度上与美国财政部、美联储以及花旗银行、美国银行等商业银行结成了命运共同体， 共同服务于美国的国家战略，构成了美国赖以主导世界的机制化霸权体系。

由于缺乏有效的监督与制约机制，造成三大评级机构尽管被公认为最专业和最具前瞻性的市场中介， 但预测不准以及自我纠错动力不足也时有发生。

尽人皆知， 三大评级机构在东南亚金融危机之前无一发出预警 ，倒是后来获得诺贝尔经济学奖的保罗．克鲁格曼早在亚洲经济被广泛看好的1994年即在《外交》杂志上撰文批评亚洲模式，1996年克鲁格曼在《流行国际主义》一书中直接预言亚洲金融危机即将爆发，危机终于在1998年爆发。

另一典型案例则是2001年安然事件，三大评级机构在美国证券交易委员会对安然及其合伙公司正式调查之前的很长时间里一直将其列为投资级；然而到其破产前的第4天，三大评级机构迅速将其评级连降三级，安然的信用评级迅速跌至投机级，进而引发了安然被投资者抛弃，股价在2001年11月30日当天跌至每股0.26美元。

至于三大评级机构在雷曼兄弟破产、希腊债务危机乃至欧债危机过程中翻手为云覆手为雨的做法，更是遭到了市场和国际社会的广泛批评。

有人拿标普当年将美国长期主权信用评级从“AAA”降至“AA+”的破天荒之举来说明三大评级机构的独立和客观性。但实际上，三大信用评级机构在对美国的主权信用评级问题上向来慎之又慎，不至于太放肆，或者说在某种程度上适当唱点“双簧戏”，也不是什么坏事，因为它们很快可以上调这种评级。

一言以蔽之，穆迪们何时出牌，如何出牌，基于什么目的出牌，这些主动权都掌握在它们手中。