正文
通过对比各个细分行业当中，龙头（TOP3）与非龙头的营收增速，我们得出的结论是：
与二季度相比，三季度营收往龙头的集聚趋势更加明显，也就是说A股市场“马太效应”在强化，这也再一次印证了我们最近的观点：价值龙头值得增配。
我们的关注点是：强者越强、弱者越弱的“马太效应”是否普遍存在于多个行业当中，也就是说，
是否市场在加速整合，是否多个行业存在营收和盈利往龙头归集的现象，而不仅仅是白酒行业。
我们的方法是：以截至2017年10月27日已经公布三季报的A股为样本，分别计算中信一/二/三级行业下，2017Q2、2017Q3各个子行业整体/龙头（TOP3）/其他（行业内所有企业-TOP3）的主营业务收入同比增速，
如果龙头的主营业务收入增速快于行业整体增速，则判断该行业的营收在往龙头归集，市场加速整合，即“马太效应”在该行业得以强化。
需要指出的是，目前统计到的3404家A股企业中，仍有924家尚未公布三季报，我们所有的分析仅针对已经公布了三季报的2480家企业。主要结论有三点：
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强者恒强，龙头地位稳固
在29个中信一级行业当中，2017年Q1/Q2/Q3主营业务收入TOP1是同一家企业的行业共有24个，2017年Q1/Q2/Q3主营业务收入前三名不变（TOP3企业的内部排序允许变动）的行业共有16个。也就是说，
大部分的行业龙头基本上能够稳住自己的领先地位，强者恒强。
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三季度龙头的集聚效应在进一步加强
这部分我们分别比较各个中信一/二/三级行业，龙头的营收增速与行业平均营收增速，发现与二季度相比，三季度龙头营收增速跑赢平均的行业数量大幅增多，也就是说，三季度营收增速向龙头归集的趋势在进一步增强，多个行业出现“马太效应”。
中信一级行业
在29个中信一级行业当中，2017年三季度，龙头（TOP3）主营业务收入增速超过行业平均增速的行业共有13个。
在下图中可以明显看到，在茅台的带领下，
食品饮料行业
龙头的营收增速大幅超过行业平均，两者之差高达21.5%。三季度主营业务收入向龙头归集最明显的五个行业分别是：
食品饮料、国防军工、农林牧渔、计算机和基础化工
，TOP3主营业务收入增速分别跑赢行业平均21.5%/14.2%/13.6%/8.7%/7.2%。
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17年二季度，龙头（TOP3）主营业务收入增速超过行业平均增速的行业共有10个
，最典型的是
房地产行业
。二季度主营业务收入向龙头归集最明显的五个行业分别是：
房地产、国防军工、商贸零售、机械、汽车
，TOP3主营业务收入增速分别跑赢行业平均51.4%/30.9%/20.8%/6.5%/5.0%。
对比分析二季度和三季度，可以得到如下几点结论：
（1）三季度与二季度相比，市场集中度提高的行业在继续增多，从Q2的10个行业提高到Q3的13个行业，也就是说，越来越多的行业出现了市场集中度提高的现象；（2）餐饮旅游、国防军工、农林牧渔、汽车这四个行业在2017年二季度、三季度均表现为龙头大幅跑赢行业平均；（3）今年以来，房地产、国防军工、商贸零售、食品饮料和农林牧渔等行业市场整合速度明显加快。
中信二级行业
在78个中信二级行业（扣除已公布三季报企业的数量小于4家的二级子行业）中，三季度龙头（TOP3）主营业务收入增速超过行业平均增速的行业共有46个，而二季度仅有22个，这说明从二级子行业来看，三季度“马太效应”是更为明显的。
其中，三季度龙头跑赢行业平均的前五个二级行业分别为
其他元器件、航空航天、白酒II、照明设备及其他、渔业
，二季度龙头跑赢行业平均的前五个二级行业分别为
房地产开发管理、航空航天、仪器仪表I、金属制品II、贸易II
。
二季度、三季度均出现龙头跑赢平均的行业共有10个，分别为：乘用车II、纺织制造、航空航天、贸易II、牧业、农业、其他军工II、其他轻工II、仪表仪器II、照明设备及其他。
