投行力撑小米为“中国科技股首选”

正文

请到「今天看啥」查看全文

目前，Jefferies维持2025年40万辆出货量预测，核心依据是YU7车型计划于6-7月如期发布，新产品有望提振市场情绪。与此同时，小米汽车产能逐步释放。北京二期工厂规划年产能15万辆，叠加现有产线升级，交付能力持续提升。

生态系统构建核心壁垒，驱动可持续增长

除了较小的外部风险以及明确的增长预期之外，稳健的生态系统也是Jefferies看好小米的重要原因。

首先，小米以手机为核心，连接汽车、电视、AIoT设备及生态链企业，形成了“人-车-家”闭环，实现了“1+4+X”战略覆盖全场景。截至2024年底，小米AIoT设备连接数突破6.8亿台，米家APP月活达9800万，均稳居全球消费级物联网第一。

其次，小米实现生态协同与数据赋能。通过统一供应链管理和技术共享，生态链企业（如华米、绿米）降低研发成本，实现规模效应。同时，用户行为数据反哺产品迭代，比如根据智能家居使用习惯优化汽车交互设计，提升用户体验。此外，小米品牌升级，从“性价比”到“科技生活方式”的转型，吸引了一批高价值用户群体。自2010年MIUI论坛起步，15年间小米积累了超5亿全球用户，其中中国核心用户超2亿。

另外，小米通过“投资+孵化”模式布局数百家生态链企业，覆盖智能穿戴、家居、出行等领域，形成了全球最大的消费级物联网平台。2024年上市的小米SU7凭借199项用户共创设计，首月订单突破30万辆，成为新能源汽车市场增速最快的品牌。而SU7与米家设备的无缝互联进一步巩固用户粘性，展现了开放生态的扩张潜力。

综上，小米多重优势支撑其长期价值。而Jefferies的结论基于以下综合判断：

一是风险抵御能力： 关税和退市风险可控，业务结构更依赖内需市场和技术自主化。

二是增长确定性： 短期销售波动不影响产品周期，生态系统的协同效应将持续释放利润。

三是战略护城河： 用户粘性（超5亿全球用户）、数据资产和生态壁垒构成难以复制的竞争优势。

热点文章

拆解OPPO“杂牌”快充头：到底能不能用？

请到「今天看啥」查看全文