后光伏时代：真相比噱头更重要

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在大自然的历史长河中，能够存活下来的物种，既不是那些最强壮的，也不是那些智力最高的，而是那些能对变化做出快速反应的。“适者生存”的自然法则，放到大洗牌背景下的光伏行业同样适用。

中国光伏行业此前已经历三次全面危机，但与2008年金融风暴、2012年欧美“双反”、2018年“531新政”补贴退坡的外部冲击有所不同，当下规模空前的第四次行业危机，本质上是行业内部长期主义信仰崩塌的结果。

过去数年，光伏企业普遍沉溺于“堆产能-竞低价-抢市场”的闭环之中循环往复。根据国际能源署（IEA）发布的《2024年可再生能源报告》，到2024年底，全球太阳能光伏制造产能预计超过1100GW，是预计需求的两倍多，而这些产能供应主要集中在中国。

市场供需严重失衡的周期性下行背景下，政策的“惊蛰之变”无疑对遏制光伏产业朝向无序竞争的进一步下滑起到关键作用，并有望成为中国光伏产业真正走向健康发展的历史性开端。但站在光伏企业的角度来看，这也意味着光伏下半场的游戏规则正在向更高层次升维。

年初，陕西省提出2025年在全省实行2GW的“光伏领跑计划”，申报计划的项目组件转换效率要求为24.2%以上。东吴证券随后表示，这一政策要求“BC中隆基二代产品与爱旭ABC组件满足，HJT中通威部分组件满足，TOPCon满足不了”。也即占据目前市场最大份额的TOPCon组件，从一开始便已经被挤下牌桌。

而自2015年到2018年，由国家能源局推行的能效领跑者计划，就曾一度成功促使光伏电站普遍转向效率更高、成本更低的单晶路线。尽管本轮领跑计划还未推及全国范围，但以技术迭代为核心的认知突围已成大势所趋。

伴随由P型技术构筑的“效率天花板”在N型乃至钙钛矿等新一代技术路线的冲击之下轰然倒塌，以规模、成本见长的TOPCon还未完全坐稳江山，就不断遭受来自HJT、BC两大技术阵营的步步紧逼。

尤其是近来声量愈发高涨的BC技术路线，一方面以其无可争议的转换效率优势站稳晶硅赛道天花板，另一方面又在政策扶持、中标表现、市场认可、龙头青睐等诸多层面实现颇为强势的向上跃迁。

去年8月，华能集团单独招标1GW的BC组件放出了颇具标志性意义的市场信号。面向高效组件的主动倾斜，不仅从规模庞大的TOPCon竞争对手碗中抢出一块肥肉，也让率先吃到过扶持红利的HJT企业不由捏了一把冷汗。

其后传来的，是春节假期期间，爱旭义乌ABC基地每天仍保持超2000人、满负荷生产新闻。据相关报道显示，早在本轮抢装潮来临之前，爱旭自12月中下旬就已经要求为大量订单做好加班加点的工作准备。此前多被唱衰的BC路线，以订单饱满的实际表现彻底证明了自身强大的市场号召力。

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