估值折让10%、ROE反转、AI加速，大摩看好中国股市“结构性复苏”

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大摩的数据显示， MSCI中国的ROE在2024年下半年有效触底，并有望在未来逐步恢复。 这种改善主要得益于两个因素：一是企业积极开展自救措施和提升股东回报；二是中国离岸股市逐渐减少对宏观经济条件和通缩的敏感度。

经过长期调整后，中国股市的盈利预期终于迎来转机。报告显示， MSCI中国正在结束长达13个季度的盈利预期下调周期， 首次出现符合预期的业绩在2024年第四季度开始显现，并在2025年第一季度得到延续，这标志着盈利预期修正周期的改善。

值得一提的是，高质量企业(以科技和股东回报提升为重点)在中国离岸股票市场所占比重正在逐步提高，这也提升了整体市场质量。

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