关注海外市场的三个“Surprise”

钟正生经济分析 · 公众号 · 股市 · 2017-07-20 05:47

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如果我们仔细观察特朗普的所作所为，就能看到他并非大家眼中的“跳梁小丑”。 一方面，特朗普的“嘴炮”威力强大 。近期刚刚促成美国与中国签订“百日计划”协定。在协定中，中国提供了牛肉进口、股权比例放开等利好美国的条款，而美国给出的最大好处只是承诺不与中国打贸易战。同样，三星、富士康等公司计划对美的巨额投资也是迫于特朗普“嘴炮”的压力。 另一方面，特朗普并不是盲目强硬。 例如，最初新医改方案方案遭驳回后，特朗普立马根据意见进行修改，并在5月获得众议院投票通过。即便参议院已经基本否决了这个方案，但可以从中看出特朗普态度的灵活性。而且，特朗普的信心似乎并未受到冲击，他已经开始呼吁两党首先共同否决奥巴马医保，并在接下来的两年缓冲期内商议新方案。在这两年期内，他可能会更加着力推进税改。

很多人士抨击特朗普的税改，认为几乎不可能成功。若将美国企业所得税从当前的35%直接下调至15%，确实幅度很大。但这又何尝不是特朗普的另一种“嘴炮”策略？先提高心理预期，再达成折衷协议！美国众议院议长就表示企业税很难降至20%以下，如果最终结果是下调至20%，也是一个很大的改革。更何况，企业所得税仅占联邦收入的10%左右，调整难度远小于个税（图表 3）。因此， 我们对特朗普的税改可以抱有一定期待。万一特朗普做成了一些事情，市场可能会出现一轮报复性反弹。