财新PMI分析｜关税战拖累经济景气企业预期降至历史低点

财新 · 公众号 · 财经 · 2025-05-06 12:00

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文｜财新于海荣

对等关税细节落地对出口和企业预期带来冲击，4月中国经济扩张步伐放缓。近日公布的4月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.4，低于上月0.8个百分点，为三个月来最低；财新中国服务业PMI也回落1.2个百分点至50.7，为2024年四季度以来最低。两大行业景气均下降，当月财新中国综合PMI下降0.7个百分点，录得51.1。

国家统计局近日公布的4月制造业PMI录得49，较上月下降1.5个百分点，结束两个月的扩张，落入收缩区间；服务业商务活动指数下降0.2个百分点至50.1，综合PMI产出指数录得50.2，低于前值1.2个百分点，为三个月来最低。

4月财新中国制造业PMI各分项指数，大都出现下降。其中生产指数在扩张区间微降，新订单指数在扩张区间降至七个月新低，显示供给继续好于需求；受对等关税影响，新出口订单指数骤降至2023年8月以来最低，明显低于荣枯线；生产经营预期指数在扩张区间降至2024年四季度以来新低，也是2012年4月有记录以来第三低，显示业界对全球贸易前景的担忧加剧；就业指数在上月短暂扩张后再次落入收缩区间；企业更多动用库存来生产和销售，原材料库存指数降至荣枯线下，产成品库存指数则在收缩区间微升。制造业价格仍然低迷，原材料购进价格指数连续两月位于收缩区间，降幅略有收窄，出厂价格指数在收缩区间持平。

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