CAS资讯|中航信托等5家公司Pre-ABS项目落地该业务有望成新蓝海

结构金融研究 · 公众号 · 金融 · 2017-11-14 08:02

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另外,今年6月份,中航信托曾联手中腾信和中证信用成立“天腾结构化6号集合资金信托计划”,正式涉及消费金融Pre-ABS基金的创新模式。此次集合资金信托计划中,中航信托担任受托人,集合资金信托计划资金用于向中腾信推荐的工薪阶层借款人发放小额消费金融借款,形成微型消费金融资产,未来根据实际情况发行标准化的ABS产品。

中航信托方面表示,公司长期致力于构建资产证券化全产业链式生态圈,全程参与资产培育、资产筛选、资产监控、产品设计、产品发行以及产品后续管理。中航信托总经理余萌则曾公开表示,基金的设立能够为公司的创新转型发展提供更大的空间,也能够为资产证券化业务发展提供更多创新示范作用。

何为Pre-ABS?据某资管人士介绍,Pre-ABS投资是指为资产证券化的原始权益人形成基础资产提供资金,并以资产证券化募集的资金作为回款的一种投资方式。Pre-ABS发起时间在ABS之前几个月,资金提供方包括信托公司、Pre-ABS投资基金、商业银行等。

当然,一切业务都存在风险,Pre-ABS业务也不例外。孙鑫指出,Pre-ABS业务的风险主要存在以下几点:第一是监管政策和市场风险。在市场环境较差的情况下,监管政策的频繁调整可能会影响再融资。另外,如果再融资的时候项目销售产生困难,前端Pre-ABS获款也将存在问题。第二是流动性风险。一旦产品发行失败,对于流动性较紧的公司,在回购时点无法提供资金,就将产生流动性风险。第三是主体信用风险。主体信用有可能在合作的过程中敞口期内发生变化,如果Pre-ABS投资之后主体出现问题,发行时就会因为主体信用的下降导致严重的利差损失。最后是基础资产风险。如果基础资产回流现金流的闭环不够充分,资产可能在有主观恶意或操作失误的情况下被重复质押,此时基础资产就将落空。