业绩修复明显，周期与成长共舞--机械行业2017年中报专题分析 _方正机械于百战/吕娟团队

正文

请到「今天看啥」查看全文

核心投资逻辑

2017H1机械行业景气度在回暖，周期和成长齐向上 ：2017H1机械行业实现收入4113亿元，同比增长19%；实现归母净利润同比增长35%，并且单季度逐季都在改善。从分行业收入来看，除了船舶机械、农机、机床、轨交设备出现不同程度的下滑外，其他行业均在上升，其中锂电、重型机械及油服表现最为明显；从分行业净利润来看，周期板块整体修复的最为明显，以工程机械最为亮眼；成长板块锂电设备及3C设备表现也很亮眼。

1）工程机械 ：各品类工程机械高景气持续，行业营收高增长，2017年上半年纳入统计的13家工程机械企业营收合计651.36亿元，同比增60.58%。毛利率维持稳定、期间费用率稳步下行，叠加行业资产质量改善后减值损失对利润的蚕食效应消除，行业盈利能力明显改善。2017年上半年净利率上升至6.18%，接近2013年的水平，行业归母净利润38.74亿元，较2016年显著提升。

2）3C设备 ：外延下降行业整体增速下滑，内生增长持续加速。随着全球显示面板向大陆转移以及显示面板后段模组设备进口替代的快速推进，国内平板显示模组设备行业已迎来行业拐点，我们看好这一领域的投资机会。

请到「今天看啥」查看全文