第一届传统互联网公司诞生了

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春节前后，各大互联网上市公司陆续公布了最新一季的财报。用户增速下来的，说自己营收还不错；营收增速下来的，说自己利润还不错；利润降下来或者继续亏损的，说自己研发投入高；门门不及格的，则在强调59分的含金量。

大家不是在秀成绩，而是在比惨。增长乏力，是这届互联网上市公司的共同难题。

上一季度，阿里的营收增速首次降到50%以内，这还是BAT中最晚进入这个区间的；小米、美团的增速在上市之后已经降到100%以内；京东、网易的营收增速是30%上下；即使疯狂如拼多多，最新一季的营收增速已经降到379%，很快吧？半年前上市后的首份财报，这个数字是2489%。

营收增长乏力的背后是用户增长乏力。几乎每一份财报，都在淡化新增用户，而用户增速是这些公司上市前获得高估值的核心指标。在一级市场里的拿手好戏，到了二级市场成了累赘。

而无论是用户增速还是营收增速，中国互联网上市公司正在向传统企业看齐。

根据wind资讯数据，2018年3555家上市公司前三季度合计实现营业收入31.9万亿元，同比增长12.43%，归属于母公司股东的净利润2.91万亿元，同比增长10.45%。

毫无疑问，互联网公司的增速趋势正在向传统企业靠近，而随着互联网红利期的结束，这个趋势可能是不可逆的。

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