【招商建筑】周观点：静待时间传导，资金面持续改善是催化

招商建筑 · 公众号 · · 2018-08-19 18:24

主要观点总结

本周建筑行业和相关的投资领域出现了新的动态，包括基建投资增速下滑、政策影响预期、资金释放等。重点关注四川路桥、中国铁建、岭南股份、东珠生态和中国化学等。同时，煤化工行业持续高景气，地炼入园促进良性竞争。文章还涉及了房地产链、其他行业的相关情况。对上周市场回顾和近期报告进行了梳理。

本周基建投资增速下滑至新低，但政策影响和资金释放被视为反弹的主要信号。关注政策规划和资金面改善。

石油化工大型炼化一体化项目放量，煤化工行业持续高景气。重点关注中国化学等优质企业。

房地产链相关指标如土地成交、新建商品住宅价格等有所分化。其他行业如普惠金融、国企改革等也有新的动态。

分析建筑行业各子行业和个股的涨跌情况，提供估值数据，关注PPP项目的成交情况。

2）央行发布《2017年中国普惠金融指标分析报告》，避免过度发放贷款；

3）发改委表示后续降低企业杠杆率的重点工作主要在推动市场化债转股，加快推动“僵尸企业”出清，扎实推进国有企业降杠杆；

4）中央表示应发挥粤港澳综合优势，深化内地与香港、澳门合作；

5）财政部实施实行地方政府债券公开承销制度；

6）国资委宣布国企改革“双百行动”已经正式启动；

7）四大AMC或参与化解P2P风险。

上周市场回顾

1、行业： 本周大盘下跌4.52%，创业板下跌5.12%，建筑行业下跌5.08%，在整个市场中表现靠后；子行业全部下跌，下跌前三名分别是水利工程（-7.8%）、房屋建设（-6.9%）、路桥施工（-6.7%）。

2、个股： 本周涨幅前三的公司分别为东方新星（17.19%）、柯利达（8.16%）、中钢国际（7.13%）；跌幅前三的公司分别为海波重科（-20.35%）、启迪设计（-15.94%）、达安股份（-15.3%）。

3、估值： 建筑板2018年估值为9.03倍，子行业来看，钢结构15.29倍，装饰14.42倍，化学工程12.82倍，园林12.48倍，国际工程9.64倍，路桥施工9.03倍，水利工程8.64倍，铁路建设8.47倍，房屋建设6.67倍。

4、其他： 本周无大宗交易与高管增减持发生。

5、PPP： 本周成交44个项目，成交规模为349.8亿元，环比上升6.9 %。

近期报告

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