国内高频|港口货物吞吐量涨幅较大

申万宏源研究 · 公众号 · 证券 · 2025-04-25 10:22

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本周，全国新房成交同比-24.2pct至-22%；其中一线、二线、三线城市成交均有走弱。物流表现有所好转，公路货车通行量同比+3.2pct至2.6%；与出口相关的港口货物吞吐量、集装箱吞吐量同比分别+8.7pct至5.1%、+9.2pct至10.3%。人流强度也有回升，迁徙指数同比+6pct至-5.2%。

【物价】农产品、工业品价格均有分化。 本周，农产品方面，蔬菜、猪肉价格环比分别-3.5%、-0.5%；而水果、鸡蛋价格环比分别0.5%、1.4%。工业品方面，南华工业品价格指数均值环比0.1%。其中，能化价格指数环比-0.7%，金属价格指数环比1%。

风险提示

贸易形势变化超预期，地缘政治风险，非系统风险导致局部领域压力被放大。

报告正文

4. 生产高频跟踪：工业生产小幅走弱，建筑业开工边际改善

上游生产中，高炉开工率小幅回落，表观消费边际改善。 本周（04月13日至04月19日），高炉开工率同比小幅回落，-0.2pct至4.7%；表观消费有所回升，同比较前周上行5.5pct至-1.1%。此外，钢材社会库存小幅回落。

中游生产中，化工链生产有所分化，汽车链开工有所回落。 本周（04月13日至04月19日），纯碱开工有所回升，同比+0.6pct至3.9%。纺织链开工边际回落，PTA开工同比-0.2pct至5%，涤纶长丝开工同比-1.2pct至3.6%。此外，汽车半钢胎开工率有所回落，同比-2.8pct至-2.1%。

建筑业方面，水泥产需边际好转。 本周（04月13日至04月19日），全国粉磨开工率、水泥出货率边际改善，同比分别+1.1pct至0.8%、+0.8pct至-2%。水泥库容比也有回升，同比+0.9pct至-9.1%。此外，水泥周内均价小幅上涨。