汉朔科技创业板申购在即：业绩连续高增逆袭龙头，价值逻辑锚定长期潜力

小兵研究 · 公众号 · 投资 · 2025-02-26 08:00

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2012年成立的汉朔科技，仅用十余年便从一家初创企业成长为国内市占率62%、全球份额28%的电子价签领域绝对龙头。数据显示，2021-2023年，公司营业收入从16.13亿元跃升至37.75亿元，年复合增长率达52.99%；同期归母净利润由亏损660万元逆势增长至6.78亿元，扣非净利润复合增速高达584.23%。2024年公司延续增长动能，实现营业收入44.86亿元，同比增长18.84%；归母净利润达7.10亿元，同比提升4.81%。在行业渗透率增速趋缓的背景下，汉朔科技仍保持稳健增长，凸显其穿越周期的经营韧性。

盈利能力方面，公司毛利率从2021年的22.19%大幅提升至2024年上半年的37.25%，超越国际龙头SES（同期毛利率30.25%），跃居全球第一。根据其招股说明书，毛利率的提升源于汉朔科技在核心技术突破、供应链优化、产品结构升级、科学管理和品牌建设等多方面的努力。公司不仅实现了降本增效，更持续拓展了盈利空间，展现出强劲的发展动力。

二、 硬核逻辑：技术+成本+管理+品牌多轮驱动，构筑竞争壁垒

1. 技术研发与产品迭代：构建强大竞争壁垒

汉朔科技以物联网无线通信技术为核心，自主研发高密度低功耗蜂窝无线通信协议（HiLPC），显著提升电子价签系统的性能与可靠性。最新一代HiLPC协议可支持单门店部署数百台蜂窝网络基站，单基站每小时可更新6万片次电子价签设备，其并发量达到行业领先水平。