漂亮50（Nifty Fifty）：我们为你精心挑选的50家A股优质公司

上世纪60年代初，美国流行成长股投资，盛行题材和并购炒作，多年以来的5-10倍市盈率被50-1000倍市盈率所取代，只要公司名字带有“trons”（电子）这一后缀就会被市场爆炒。

随着炒作泡沫的破灭，企业内在价值开始被机构重视，那些公司规模大、盈利能力稳定的蓝筹受到推崇。

从“漂亮50”的成分股来看，大多集中于传统行业。

这些公司与居民日常的衣食住行息息相关。当然，当时的“漂亮50”被认为是百年长存的企业，事实上大多数公司现在依然存在，并且不乏伟大的公司，也有一些公司随着产业升级而消失了，例如 柯达 。

既然“漂亮50”产生于宏观经济的景气周期，那么自然而然， 当经济开始衰退时，代表传统产业的大盘蓝筹股行情也就此结束 。

从1973年开始，美国经济陷入可怕的“滞胀危机”，即经济停滞和通货膨胀并行，从生产成本和市场需求两个方面抑制了企业盈利。

在“漂亮50”行情的顶峰，麦当劳的市盈率为86倍，迪士尼82倍，宝丽来达90倍，标标准准的“市梦率”。估值和盈利的双杀， 在随后6年的熊市中，“漂亮50”整体下跌23% ，其中估值最高的宝丽来下跌高达 - 78%，麦当劳 - 43%，迪士尼 - 59%。

二  A股版“漂亮50” （2007年新财经）

老股民都知道2005-2007年上证指数开启了一次史无前例的大牛市，整体市场从998点涨至6124点，涨幅达6倍以上，尤其是以银行证券、工程基建和船舶运输为代表的大蓝盘筹股最为耀眼，被称为中国的“漂亮50”。

当时新财经从2004年起每年都评选中国版“漂亮50”，下面我将以2007年牛市顶峰时那一版为例（如下图），分析A股“漂亮50”行情产生的始末， 对比之后你将发现历史竟如此惊人的相似 。

关于2005年大牛市的起因，至今仍各执一词，但在我看来， 宏观经济基本面的强劲增长是最根本的原因 。