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■风险提示：
体制改革进展可能不如市场想象那么快、周边局势继续缓解、武器装备研制列装进度与市场预期有较大差异等。
■本周上证综指上涨1.09%，深圳成指上涨1.57%，创业板指上涨0.59%，中证军工上涨0.64%。本周煤炭、餐饮旅游、建材等板块涨幅居前，家电、非银行金融、传媒等板块跌幅居前。
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本周晋西车轴、宏大爆破、中航电子、航天电子、南方轴承等个股涨幅居前；
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本周万泽股份、凌云股份、神剑股份、乐凯胶片、晨曦航空等个股跌幅居前。
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本周军工板块融资余额412.82亿元，占流通市值比例为5.30%，A股平均水平为2.66%；
■上周军工板块融资余额412.29亿元，占流通市值比例为5.39%，A股平均水平为2.67%；
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目前军工板块共有6支分级基金，分别是富国中证军工、鹏华中证国防、前海开源中航军工、申万菱信中证军工、易方达军工、融通中证军工，参考跟踪中证国防等军工指数，其中前海开源中证军工、融通中证军工的利率规则分别为+5%、+4%，其余4支利率规则都为+3%，6支都是永续基金，A:B比例为5:5，B类2倍初始杠杆。截止2017年一季报，基金净值共计446.5亿，平均仓位为93.88%。
■5月中旬开始，我们认为军工板块前期跌幅较大较快，随着大盘反弹，叠加科研院所改革、军民融合会议等预期，军工板块将随之反弹。目前各方面预期逐步兑现，而以中航光电、中直股份等为代表的有业绩支撑、估值较低的公司是配置首选。7月中旬前，我们继续建议优先配置业绩增长确定的公司。
