双抗黑马来袭

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全球范围内，BsAb 和 ADC 药物的市场规模正在迅速增长。据统计，2023 年全球双抗药物市场规模已达到 88 亿美元，同比增长 50%。大型跨国药企（MNC）和新兴生物技术公司都在积极布局，通过内部研发、合作或授权引进等方式，加速推进相关候选药物的开发。近期一系列高额的授权交易印证了这一趋势。

例如，康诺亚将其 BCMAxCD3 双抗 CM336 的海外权益授予 PML（潜在总额超 6 亿美元）；礼新医药将其 PD-1/VEGF 双抗 LM-299 授权给默沙东（潜在总额高达 33 亿美元）；博奥信生物将其抗 TSLP 单抗和抗 TSLP/IL4R 双抗授权给 Aclaris（潜在总额超 9.4 亿美元）；赛诺菲 18 亿美元引进两款自身免疫领域的双抗。

这些密集且大额资金的交易活动，表明 BsAb 和 ADC在临床上展现出的潜力以及产业界对于差异化创新疗法的迫切需求。

值得注意的是，在这一波创新浪潮中，以橙帆医药、礼新医药、博奥信生物、百奥赛图等为代表的中国生物技术公司正扮演着日益重要的角色。这些公司凭借其在特定技术平台上的积累，开发出具有全球竞争力的候选药物，并通过“海外授权”（保留大中华区权益，将海外权益许可给合作伙伴）的模式，实现技术的国际验证、获得研发资金并进入全球市场。这一模式已成为中国创新药企参与全球竞争的重要战略选择。

公开资料显示，自 2021 年成立以来，橙帆医药已快速建立起涵盖多个 FIC/BIC 多特异性抗体和 ADC 分子的研发管线。目前公开披露的关键资产包括：

· VBC103 / VAC-103: 靶向 Nectin4 和 TROP2 的 BsADC，已授权给 Avenzo（大中华区外），处于临床前阶段。现有的 Nectin4 ADC（如 Padcev®）和 TROP2 ADC（如 Trodelvy®）已获批用于相关适应症的治疗。VBC103/VAC-103 的核心竞争力在于其双靶点 BsADC 的设计。这种策略旨在通过同时靶向两个经验证的靶点，提供超越单靶点 ADC 的潜力，可能在疗效、安全性或克服耐药性方面展现优势。它代表了在成熟靶点基础上进行“第二代”创新的一种尝试，其成败将取决于能否在临床上证明其相对于现有疗法的差异化价值。

· VBC101-F11: 靶向 EGFR 和 cMet 的 BsADC，处于临床前阶段，曾在 2024 年 AACR 年会上公布数据。

· VBS-102: 一款 FIC 双特异性抗体（靶点未披露），已授权给 Ollin Biosciences（大中华区外），处于临床前/早期阶段。

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